粵港澳大灣區跨境理財通，簡稱跨境理財通，准許大灣區的大陸和港澳合資格居民，通過各自的銀行體系投資對方銀行銷售的理財產品。財經分析員、資深銀行家吳明德博士分析背後玄機，「為什麼『南向通』先開，然後『北向通』不開？這個就是中央偏心。」
香港金管局10月18日公布跨境理財通首批試點銀行名單，有19間本港銀行獲批開展業務，最快即日可提供理財通服務。跨境理財通以人民幣來結算，因此特首林鄭月娥就說這是幫助國家將人民幣國際化的重要一步。雖然跨境理財通分「南向通」和「北向通」，但目前只見「南向通」先開，「北向通」卻尚待逐步推行。內地投資者已經可透過見證開戶的形式開立本港的投資戶口，但香港投資者暫時只可親身到大陸辦理開戶手續。而金管局僅表示，未來將會循序漸進以試點形式推行「北向通」見證開戶。
「南向通」先開有利大陸銀行吸引第一批客戶
吳明德舉例分析「南向通」先開的原因，比如深圳居民想買香港的理財產品，可在深圳開見證開戶，不用親身到香港。「但是你的心也會想的，如果我買香港的產品當然不要幫襯自己的銀行，肯定是幫襯匯豐、花旗那些的。」而內資銀行，即是一般的大陸銀行，亦擔心「如果南北一起通的話，全香港的人就不去幫襯大陸的銀行」，背後原因就是「中央很偏心，希望第一個甜頭，先給大陸銀行做第一批客戶」。
「我們過去在建行做的時候，很多都是偏大不偏小的，為什麼四大銀行可以做，小銀行不可以做呢？比如創興也是越秀的、比如招商銀行在香港拿著永隆，以前買了永隆，持有它，也有分行的，但是小分行、小品牌可能要看四大銀行，晚一些才做。」吳明德認為同樣的道理下，投資者看中花旗，是因為花旗在全世界做理財是首屈一指的，香港只有匯豐能與它比較。而一些銀行例如大新、星展、東亞，「只做下來香港買了南向的，但北向它不做，因為計算過成本沒有肉吃」，而且這些銀行根本沒有分行在大陸去見證開戶的，但匯豐就不一樣。
吳明德指，匯豐在廣東省已經在20多個城市有分行，有超過5,000名員工，「所以它可以大力的幫忙見證開戶，那不就全部幫襯它們了」。因此中共的如意算盤就是等到中港通關的時候，香港人親身開戶口的時候，才能投資人民幣在國內的產品。「那就搞得你很煩，那你就不只是幫它了，因為去到上面的時候，人家都是充斥著國內的銀行多，那四大國有銀行霸著所有好的位置。」
跨境理財通可成為走資或洗黑錢渠道
外界關注的，除了南北向的差異外，還有對到底跨境理財通會否成為一個走資或者「洗黑錢」渠道的疑慮。香港金管局斬釘截鐵的說不會，但其實跨境理財通會不會增加兩地金融的風險？吳明德說：「全世界都知道蒙地卡羅、摩洛哥或者澳門那些賭場都是些什麼地方，你問永利老闆、何鴻燊的兒子，所有賭場的那些（老闆），你問他是不是幫人家洗黑錢，人家肯定說不是的，同樣的，金管局告訴你一定不是，如果是的話都是一些不法份子。」
吳明德提到，外界經常說香港的投資市場，特別是股票市場已進化變成新型的賭場。「很多全世界都沒有的，比如說牛熊証，差不多每天都要清零的，這個就是真正的清零了，輸贏都要在當天知道的。」他形容跨境理財通就是新的賭具，吸引到大灣區內比香港多9倍的人口來投資。「就是這一個東西令到聯交所整天的價錢這麼高的，至於你說那些人會不會下來洗黑錢呢？這你就看看就是滬港通、深港通那些證券公司，如果你找到那些滬港通、深港通的證券公司的負責人，或者操盤的人，他都會告訴你不會洗黑錢的，但是他們賺到盤滿缽滿。」
地下錢莊利用股市上落「搬錢」
在大陸每人兌換人民幣只有100萬的額度，跨境理財通實施後，是否變相令內地居民可以在香港將人民幣兌換港幣或者外幣，存在香港戶口呢？吳明德指例如滬港通、深港通，輸贏都是要在管道裏面看到贏或者輸，然後最後結帳時，「在香港贏的部份都要匯到內地，不可以拿出來去別的地方」。但他說在管道之外，很多人可以用地下錢莊的形式去搬錢的，「要搬錢的時候有很多方法」。
吳明德談及其中一個走資方法，就是用人民幣來香港投資港股，但同一時間找人沽空港股，造成不贏不輸的結果。「每天都不贏不輸，如果累積夠了之後，突然之間你要你投資在港股那些現貨要輸30%，那就是你的朋友在香港沽空港股這個期貨你就贏30%。」他指在2015年的年初，就曾發生令港股升上去跟著短期內就將它降下來，中間就可以在香港做對沖或者在新加坡做對沖，然後錢搬走的事情。「就是說在管道裏面所輸的錢，其實是自己另外一個人的影子，在香港或者在新加坡贏的錢，這樣就搬了錢。」
吳明德又提及因為現在有人工智能的科技，「基本上你每天的出入，你的買賣的方式都可以印證到，你是不是做一些非法的東西，銀行所有監察，有沒有做洗錢的那些是一目了然的，只是你報告不報告而已。例如出入是每天做這些有異象的，就會自動彈出來的，這樣銀行就要報給金管局有關部門。」但吳明德說到最糟糕的東西卻是，「戶口走資是因應有權力有勢力的人，沒有權力沒有勢力的投資者是不會出現的，(所以)這個渠道有機會可以走資，滬港通、深港通，是一樣的。」
擴大人民幣境外資金池 有利提高人民幣匯價認受性
「香港的資金池只有8千億人民幣，如果有了這個（跨境理財通），就會帶入，比如說有1千億，或者1千5百億，雖然不是帶進來很多，但也有十多個百分比」。吳明德表示這過程會慢慢壯大人民幣在境外的資金池。而人民幣的境外資金池，是用來定奪中國國內人民幣匯價的，當資金池越大，理論上市場的寬度夠寬，那匯價就會是一個市場價。只要資金池越來越大的話，外國就會更加接受中國國內人民幣匯價是市場價。反過來如果資金池過少的話，就可以被某些人操控，外國就很難接受定價是市場價。
最後吳明德指香港人必須對港幣有信心，並以一個比喻總結他對港人投資理財產品的意見。「就是等於你去買衣服，你可以穿一些價格貴的衣服，你也可以穿一些價格便宜的衣服，那也說得很明白地告訴你了，人民幣就一定不是價格貴的衣服，價格貴的衣服，你就一定要選擇美金，英鎊的衣服。但你也可以說，因為它便宜，所以我就買它，但你也要計算一下，穿起來的時候，是不是會讓你覺得很安心，是不是很舒服，如果不是的話你就不要買。」@
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