泡泡瑪特國際集團有限公司（泡泡瑪特）3月26日表示，回購394萬股股份，花費5.99億港元。這是在該公司股價連續兩天累計下跌超過30%後，向市場發出的穩定股價訊息。

泡泡瑪特26日發布了《翌日披露報表-[股份購回]》公告，公告顯示公司回購394萬股股份，回購部份佔已經發行股份的0.2938%，回購價格介於148.4～157.8港元之間。

有分析人士向澎湃新聞表示，泡泡瑪特此次回購意在穩定市場情緒，向市場持續傳遞出公司對長期向好的強烈信心。

泡泡瑪特股價下跌始於3月25日。當日，泡泡瑪特發布了《截至2025年12月31日止年度的年度業績公布及所得款項用途變更》公告。公告顯示：「公司收入從2024年的人民幣13,037.7百萬元增長到2025年的人民幣37,120.1百萬元，同比增長184.7%。」「年內盈利由2024年的人民幣3,308.3百萬元增加至報告期間的人民幣13,012.0百萬元，增長了293.3%。」

面對這樣一份一年時間實現營收近3倍增長、利潤超3倍增長的財報，資本市場的反應卻令人大跌眼鏡。

公告發布後，泡泡瑪特股價便開始下跌。截至3月25日收盤，泡泡瑪特收跌22.51%，報168.3港元／股，市值一日蒸發655.7億港元。3月26日，泡泡瑪特股價收盤下跌10.46%，每股報價150.7港元。

有市場分析人士認為，對2026年公司能否保持高速增長的懷疑，或許是此次股價大幅下滑的原因。在3月25日的泡泡瑪特財報業績會上，公司管理層表示：「今年我們希望努力做到不低於20%的成長速度。」從2025年的增長184.7%到2026年的20%，反差太大。

交銀國際表示，基於公司最新指引和利潤率不確定性，調整了2026至2027年的盈利預測10%至11%。

大陸前媒體人與經濟研究員共同主筆大微「槓桿遊戲」3月25日分析說：資本市場的投資者從來不看過去，只看未來。業績發布前，市場對泡泡瑪特的預期已經打得很滿了。股價從2025年初的不到100港元，一路飆升至220港元以上，市場早已將其「全球化」「高增長」的預期注入股價。而2025年泡泡瑪特的營收增速低於預期，此前大摩研報裏對其的預測是378.9億元。

另據《第一財經》3月26日消息，今年1月份，泡泡瑪特股價曾出現持續下滑，公司在1月19日和21日展開兩次大額回購，回購總金額近3.5億港元（約合3.09億人民幣）。

公開資料顯示，泡泡瑪特國際集團有限公司成立於2010年，2020年上市，是一家中國潮玩品牌。#

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