伊朗戰火壓力傳導 中國科技製造業面臨斷鏈

中國擁有以煤炭為基礎的能源體系，然而在石化、合成纖維及半導體等高端製造環節，對中東海灣石油與液化天然氣依賴甚深。有分析指出，隨著中東戰火持續，能源與原料供應面臨中斷風險，中國即使「電燈還亮著」，工廠的原材料供應鏈以及高端製造鏈卻可能已經斷裂。

戰事壓力迅速傳導至下游科技巨頭緊急應對危機

中國雖然在電力端實現了一定的煤炭自給，但在高科技製造業的精密環節，依然嚴重依賴中東地區通過海陸運輸的石化產品。中國企業最新動態也反映出伊朗戰事壓力正迅速向下游傳導。

據財新網報道，比亞迪3月20日的內部供應鏈會議中提到，因生產電解液溶劑與鋰電池隔膜的基礎化學品價格大漲，估計第二季每輛車成本將增加3,000至5,000元人民幣。

寧德時代則加速啟用江西宜春鋰雲母礦與回收設施，試圖以「內部循環」對沖外部能源成本，並與船運公司協商，把部份出口歐洲電池轉向中歐班列，以避開紅海與海灣風險區。

華為雖未公開喊漲，但供應鏈已傳出對部份企業級交換機與伺服器產品進行「價格保護」通知。中芯國際（SMIC）則面臨精密化學清洗劑與封裝材料短缺，要求戰略合作夥伴優先保障5納米及7納米先進製程材料供應。

小米方面，創辦人兼行政總裁雷軍在社交媒體互動中提到「供應鏈挑戰嚴峻」，部份筆記型電腦與高性能手機型號已出現「缺貨預警」，而手機外殼所需PC/ABS工程塑膠，正是受石腦油短缺影響最重的環節之一。

榮鼎集團3月22日短評中警告：如果海峽封鎖持續超過30天，中國製造業可能從「利潤壓縮」，轉向「產能實質性收縮」。

石腦油短缺成「隱形殺手」電子與高端製造鏈首當其衝

石腦油（Naphtha）常被稱為「工業之母」，又稱為輕油或化工輕油，是本輪危機中最值得警惕的「隱形殺手」。

據標普全球20日發布的《亞洲石化報價周報》指出：由於霍爾木茲海峽封鎖，亞洲石腦油供應量驟減約40%，並迅速對中國電子產業鏈與高端製造造成實質衝擊。高端製造是強調「高技術含量」與「高附加價值」的生產過程，包括半導體先進製程（2納米）、航太引擎組裝、精密醫療器械生產等。

報道指出，首先，在半導體封裝與PCB基板的核心成份環氧樹脂（Epoxy Resins），因石腦油短缺導致上游原料苯酚（Phenol）與丙酮（Acetone）在3月第三周暴漲28%。

江蘇與廣東的PCB供應商已開始向全球客戶發出「價格調整函」，台灣《電子時報》（Digitimes）報道，預計基板價格第一波將上調12%至15%。

其次，應用在電子產品的外殼、連接器，以及電動車（EV）內部的絕緣組件的特種工程塑膠——聚碳酸酯（PC）與聚醯胺（PA，俗稱尼龍），其生產高度依賴海灣地區石化原料。現貨船因霍爾木茲海峽封鎖無法抵達寧波與上海港，中國國內多家合資與民營石化廠已於3月18日起陸續宣布「不可抗力」（Force Majeure）原因而停止履約供貨。

美國智庫「榮鼎集團」（Rhodium Group）於上周六（21日）在《中國工業韌性追蹤報告》指出，根據對華東地區50家電子與汽車零部件供應商的調查，這類工程塑膠現貨僅支撐14至20天的生產。

再者，在精密清洗與光學元件加工上，高純度異丙醇（IPA）等石化衍生溶劑成本水漲船高，且面臨物流延遲。

榮鼎報告指，中國電子組裝所需工程塑膠如PC/ABS成本上漲18%，半導體封裝樹脂與引線框架成本上升15%，光學鏡頭製造所需高純度單體與化學溶劑報價上漲10%。

大西洋理事會與榮鼎學者一致認為，這場由伊朗戰爭與海峽危機所引發的「化學品短缺連鎖反應」，若4月初局勢仍未緩解，2026年第二季恐出現全球性的電子產品漲價潮。

「折扣紅利」終結能源衝擊轉為成本推動型通脹

自2023年以來，中國透過收購受制裁的伊朗「影子油輪」原油，節省了數十億美元；這種「風險折扣」，曾是中國製造業在房地產低迷下維持國際競爭力的重要補貼。

但隨著3月19日布蘭特原油飆升至每桶115美元以上，且伊朗供應因戰火中斷，中國被迫重回即期市場，與歐洲買家競購。華盛頓智庫「大西洋理事會」（Atlantic Council）認為，這不僅消除了原有成本優勢，更引發嚴重的「成本推動型通脹」，能源與化學品材料成本上升，不只侵蝕工業利潤，也削弱中國電動車與光伏製造的價格優勢。

國際基準布蘭特原油在過去一個月內上漲約50%。上周以色列襲擊伊朗南帕斯氣田（South Pars gas field），隨後伊朗對卡塔爾主要天然氣樞紐拉斯拉凡（Ras Laffan）發動報復性襲擊，市場擔憂攻擊可能蔓延至區域內其它關鍵能源基礎設施，進而演變成「結構性的供應中斷」。

該智庫的能源項目副總裁德倫茨（Landon Derentz）強調，尤其是3月18日拉斯拉凡工業城設施遭到襲擊，加劇了市場的擔憂。該地供應全球約20%的液化天然氣。

他並警告，這種情境將對全球能源的可負擔性帶來持久影響，而非只是霍爾木茲海峽重新開放後即可消退的衝擊。