雖然黃金價格仍在寬幅區間內整固，並跌破每盎司5,000美元，目前報4,766美元，主要受美元強勢所壓，而美元本身的支撐，則因油價、通脹壓力上升導致減息預期降溫，甚至不能排除轉為加息。

金價如今何去何從？市場存在不同觀點，而根據英資CRU集團最新的貴金屬報告，黃金長期潛力的關鍵，與其說取決於傳統的供需基本面，不如說更依賴投資者及決策者如何在更廣泛的金融體系中評價黃金。

該報告指出，現時持續四年的黃金漲勢並非投機性泡沫，而是與貨幣信譽、全球債務及實際利率結構性轉變相關的一場深層次重估。分析師指出，黃金從一年前約每盎司2,000美元升至今年1月的高位約5,600美元，屬於在現有貨幣框架內的重新定價。報告更進一步提出一個假設情境，探討在極端條件下黃金的潛在價值。

CRU解釋稱，美國官方儲備中持有略逾8,100公噸黃金，而美國的廣義貨幣供應量（M2）約為22萬億美元。若決策者完全以黃金支撐該貨幣供應，隱含的黃金價格將高達每盎司約85,000美元；若僅提供20%的支撐，其價格則約為17,000美元。倘若僅與該國貨幣基數掛鉤，則暗示每盎司價格可能介於8,000至20,000美元之間，視覆蓋比例而定。

CRU強調，這些數字並非預測，而是凸顯出現代金融體系規模與黃金儲備之間的不對稱。分析師指出，黃金的上行潛力最終並非受限於礦產供應或工業需求，而在於市場體系在動盪中能承受多少風險，才會驅使投資者尋求避險。

分析師續指，即使未出現全面的貨幣重置，全球資本的輕微重新配置亦可推動價格顯著變化。僅將全球金融資產的1%重新配置至黃金，價格或可推升至每盎司7,500美元；若因主權債務可持續性疑慮而進行更深層次調整，金價甚至可能升至五位數水平。

至於未來一年的金價預測，CRU集團北美副總裁尼科利奇（Frank Nikolic）表示，金價短期內仍將上升，高峰或達約6,000.00美元，之後進入整固期。@

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