A股三大指數近日連番下跌，滬指持續跌破3,000點；港股更慘。中共出台一系列政策拉抬股市，要求國家隊救場，但又對金融界嚴厲打壓。分析認為，這種「既拉又打」的政策，令救市行動失效，嚇跑投資者，致中國股市徘徊在全球最差股市邊緣。
中國股市一跌再跌 徘徊在全球最差股市邊緣
周四（7日），A股三大指數再次全線下跌，滬指再度失守3,000點。截至上午收盤，上證指數跌0.29%報2,960.33點，深證成指跌0.46%報9,489.38點，創業板指跌0.49%報1,872.75點。
兩市成交額4,982.1億元，北向資金實際淨賣出46.85億元，反映外資流失。
而香港恒生指數，全日報16,345，跌117點或0.7%，再創一年低位。主板成交逾890億元。恒生中國企業指數報5,615，跌48點或0.8%。恒生科技指數報3,720，跌27點或0.7%。
中港股市今年以來已經跑輸全球大市。MSCI指數顯示，截至11月底，港股下跌了19.7%，中國股市亦下跌了12.9%。但是，反觀鄰近的台灣、日本、南韓及印度股市，均表現亮麗，分別上升了25.3%、19.4%、15.2%及14.1%。美股納斯達克指數更升了37%。
今年以來，中港股市屢屢衝上全球表現最差股市的排行榜。據StockQ網統計，12月5日，全球表現最差的股市，短期看，香港恒生幾乎在每個時段都居首；香港國企、香港紅籌也都在前幾名；上海B股、上海綜合、上海A股也都在前十名排行上。
從較長期看（下圖），過去半年到一年，全球表現最差股市前5名，中國股市佔了4個，其中上海B股三個時段名列第一，跌幅達-16.66%至-21.9%；香港恒生從今年高點下跌27.39%；香港國企和香港紅籌各時段都在前五名。
中共推系列政策無效 國家隊被逼入場救市
實際上，為提振資本市場信心挽救股市，中共金融政策密集出台。8月以來，當局連續出台降低印花稅、規範大股東減持和上市公司再融資行為、降低融資融券保證金比例等等政策。
中共也要求包括所謂的國家隊、中央匯金，國有保險公司等，增持A股市場的股票，甚至要求一些大機構，不讓他們賣空。市場甚至傳出「國家隊」國新控股將每日增持A股ETF（多為跟蹤央企指數產品）。
不過這些舉措效果不彰。《上海證劵報》說，截至9月8日，中證800指數、創業板指數的PE（市盈率）分別處於過去10年的25%、3%分位，ERP（股權風險溢價）均處於負兩倍標準差附近，表明市場估值已計入過多悲觀預期。
9月11日，四大保險巨頭發聲「堅定看好A股！」包括中國保險資產管理業協會會長、中國人壽保險首席投資官王軍輝，泰康資產CEO段國聖、平安集團相關負責人、人保資產相關負責人表態，將充份發揮險資壓艙石作用。
10月底，由中共黨魁習近平親自出席的中央金融工作會議，要求壽險資金「發揮經濟緩衝器和穩定器的作用」。財政部隨後調整機構以「提高壽險資金投資股市、穩定股價」。官媒聲稱調整後，「將會增加超過人民幣2.6兆元的資金進入股市」。
例如，11月29日，中國人壽與新華人壽保險兩大國資保險公司聯手宣布，成立金額高達人民幣500億元的「私募股權證券投資基金」，不只金額大、而且期限長達10年，「10+N」的基金在10年到期後還可以視情況繼續延長。
中國人壽是中國第一大、新華人壽則是中央匯金持股超過三成的國營保險，兩大壽險公司都強調，這是「符合國家相關政策、優化壽險資產組合、對股東權益有利」的重大專案。
救市氣喘吁吁 打壓金融界不鬆手 分析：事倍功半
但是，「習李政權救股市救得氣喘吁吁，用盡全力只能勉強將上海股市守在3千點附近。」《今周刊》評說，更糟的是，曾經是中國面向外資窗口的香港股市，從今年1月的高點22,701點持續下跌到12月1日的16,830點，頗有「一路向西」的末日悲情。
其實，壽險業自身難保。去年中國86家壽險公司的稅後盈餘大跌57%，只有38家盈利。龍頭中國人壽在香港交易的股價本益比只有6倍多，新華人壽港股的本益比更跌剩下3倍。
「疾病纏身的中國壽險業者，還要扛起拯救股市的政治責任，猶如火中取栗。」《今周刊》說。
中國人壽與新華人壽股價已經跌了1年，宣布上述500億元人民幣的救市基金後，兩家公司在香港上市的股價繼續創下新低，雙雙陷入今年最低價的保衛戰。「負責救火的消防隊自家著火，極為狼狽。」
此外，在救股市的同時，中共持續拘捕金融業高管及投資者。彭博社稱，自2021年底開始打擊以來，金融專業人士甚至監管機構被指控有不當行為的浪潮前所未有。根據政府聲明，今年至少有108名金融官員和高管受到調查或處罰。
包括中國人壽前董事長王濱今年9月被判處死刑，緩期二年執行；明星基金經理王亞偉於8月被拘留；中國銀行原黨委書記、董事長劉連舸被審查起訴，等等。
習近平在9月主持的一次會議上稱，要加強對國有企業和金融業的反腐敗努力，同時要敦促它們更好地為經濟服務。
「中共貫徹『既要又要』的政策，既要拉抬股市，又嚴厲清算金融官員，李強的救市行動猶如綁著雙腳跑步，舉步維艱，事倍功半。」《今周刊》說。
中共救市手段非正常 資金瘋狂外逃
對於中共的各種救市措施，前大陸資產管理公司首席合規官梁少華日前對大紀元說，這些都是非正常手段，短期或一天就能夠拉升股值，讓股市下跌的趨勢稍微拉一下。不過經濟決定了市場趨勢，國家的這一點救市資金不能阻止大勢。
今年以來，中國經濟復甦無望，持續低迷。由於地方政府的債務風險、房地產行業危機，國際信評機構穆迪（Moody’s）日前將中國主權信用評級展望從「穩定」調為「負面」，緊接著又將8家中國銀行、18家大陸企業以及港澳信用信評展望下調至「負面」。
中共一再要求國家隊救市。旅美政治學者王軍濤7日對大紀元分析，中央會議說的就是「不管你敢不敢（救市），必須扛」。
他說，「現在中國金融數碼化，企業和老百姓的錢都在銀行，金融會議要求銀行必須服從中共的需要使用錢，不敢也要做。習近平的金融體系就是流氓打劫。不管你願意不願意。」
王軍濤認為，「要是按照市場原則，中國經濟早就崩潰了，政府財政和許多大公司早就破產了。」但是，「極權政府可以凍結市場運行，屆時可以通過各種方式賴帳或掩蓋壞帳，例如借錢還壞帳，到期再借錢，好像一個項目不斷追加投資，其實就是一筆壞帳。」
「共產黨是個集體不負責制度，最後誰來孭鑊？絕大多數災難都是老百姓被迫無奈買單。」王軍濤說。
結果就是，澳洲悉尼科技大學副教授馮崇義7日對大紀元說，「資本外逃、資金外逃，對香港股市也好、上海股市、深圳股市也好，就是一波一波的外資，拋售走人，現在是國內的也照樣走人了。」
「最近的消息是王建林，連他的影視，那些國內的股票現在拍賣掉，一下子交易賣給國企，賣了走人」，馮崇義說，「就是大家都在拋，連他們這些大股東，他自己的公司都在套現走人，股市當然下跌了，沒有別的錢進來。」#
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