國際信評機構標準普爾（S&P）報告指出，自2021年底以來，香港零售、商業及住宅房地產市場持續低迷，導致受評級開發商的信貸實力受壓，並可能對銀行業，尤其是中小型銀行，帶來風險傳染效應。
《明報》報道，該行認為，港府並未積極應對住宅供應過剩問題，2025/2026財政年度仍計劃招標八幅住宅用地，預計可建13,700伙，與2024/2025財年的15,000伙供應目標相近。
標普表示，抵押貸款利率下降是重振住宅市場的關鍵，但香港利率與美國掛鈎，而美國減息前景仍不明朗。政府近期下調價值300萬至400萬港元住宅的印花稅，或能略微刺激小型住宅需求。然而，供應過剩問題在寫字樓市場最為嚴重，2025年將有逾300萬平方呎新甲級辦公空間落成，創2008年以來新高，預計空置率將維持高位。
在零售市場方面，標普預期2025年仍將面臨挑戰，因消費者流向大陸電商平台，而樓價下跌對財富效應的影響亦可能進一步打擊消費。零售業主將專注於以較低租金留住租戶，避免租戶流失對經常性現金流造成更大衝擊。
標普指出，香港三大銀行，滙豐（包括恒生）、中銀香港及渣打香港的風險相對可控，因其主要貸款對象為擁有黃金地段資產的大型發展商及地主。然而，中小型銀行的風險已上升，特別是對於槓桿率高、資產質素較低的小型房地產公司和開發商，信貸壓力將進一步加劇。@
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