美聯儲料今降息 議息會聲明有三大關注點

本周，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）會議瀰漫著一種罕見的神秘感。儘管市場集體認定美聯儲將減息，但對在多大程度上減息存在分歧。

美聯儲會議於周二（9月16日）至周三（17日）舉行，美聯儲將於美國東部時間下午2點公布聲明和經濟預測，同時美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）會在下午2點半召開新聞會。

市場對美聯儲的減息預測在兩周內發生了很大變化。上周早些時候，市場交易員們都鎖定了美聯儲減息25個基點。然後在上周五，市場情緒突然轉變，減息50個基點和25個基點的可能性近乎持平。截至本周二下午，聯邦基金期貨交易員預計減息50個基點的可能性約為63%。

不過，CNBC對華爾街人士的調查結果顯示，仍然有許多人預測美聯儲會選擇第一步「謹慎減息」。

以下是周三美聯儲會議後值得關注的內容。

美聯儲將採取傳統的25個基點的減息措施，還是更積極一點，將利率下調50個基點？

穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪（Mark Zandi）告訴CNBC：「我希望他們減息50個基點，但我懷疑他們會減息25個基點。」

贊迪說，現在的利息太高了。他表示，美聯儲已經實現了充份就業和通脹回到目標水平的雙重使命，接下來需要迅速實現利率正常化，還有很大空間調降利率。

自2023年7月上一次加息以來，美聯儲一直將基準聯邦基金利率維持在5.25%-5.5%之間。

這是23年來的最高利率水平。目前，美聯儲青睞的通脹指標從3.3%降至2.5%，失業率從3.5%升至4.2%，為美聯儲從9月開始減息提供了理由。

包括鮑威爾在內的多名美聯儲官員這幾周公開表示，9月將減息。減息力度則取決於官員們的權衡考慮。

如果美聯儲更擔心增長和就業而不是通脹，那麼他們很可能想要更保險一些，以50個基點的更大幅度減息。

以25個基點的更小幅度減息則意味著美聯儲考慮到經濟基本面良好，擔心減息過快可能會引發風險偏好升溫，從而使通脹居高不下。

過去，美聯儲官員傾向於以25個基點的幅度加息或減息。不過，當發現利率立場與風險平衡不一致時，他們也會更快地行動。美聯儲官員們曾在2022年以50個和75個基點的幅度加息，以應對高通脹。

與減息同樣重要的是，會議後美聯儲公布的點陣圖。外界可以從中看到美聯儲官員預期利率的未來走向。

CNBC說，FOMC的兩天會議辯論應該很有趣，因為官員們已經出現了不同尋常的分歧，過去通常他們都是保持一致。

前達拉斯聯儲主席羅伯特·卡普蘭（Robert Kaplan）周二告訴CNBC說：「我猜他們意見不一。」

卡普蘭說，有些美聯儲官員和他一樣，覺得美聯儲減息的動作有點晚，所以他們這次想搶佔先機，但也有些官員會從風險管理的角度考慮，想要更加謹慎。

此外，周三即將公布的點陣圖將提供對2027年的第一個展望。

6月份，美聯儲官員預計到年底只會減息一次。毫無疑問，減息的進程幾乎肯定會加速，市場預計這次減息周期幅度將高達5碼，即1.25%，今年美聯儲還剩下三次會議。

根據芝加哥商品交易所集團的FedWatch期貨合約指標，交易員認為美聯儲2025年將大幅下調利率，將累積下調2.5%。

周三還將公布美聯儲的經濟預測，包括失業率、國內生產總值和通脹的非官方預測。

高盛經濟學家在一份報告中表示：「通脹有望低於美聯儲6月份的預測，年初的較高預測看起來更像是季節性殘餘而非重新加速。因此，會議的一個關鍵主題將是將重點轉向勞動力市場風險。」

傑富瑞美國經濟學家湯姆·西蒙斯（Tom Simons）則表示：「雖然緊縮政策似乎奏效了，但並沒有像他們想像的那樣有用，因此應該以同樣不確定的態度看待寬鬆政策。」

「因此，如果美聯儲不確定，就不應該著急（減息）。」西蒙斯補充說。#

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