橋水創辦人達利奧：中國經濟正在進入百年風暴

對於中國經濟，美國對沖基金橋水創辦人達利奧（Ray Dalio）由樂觀派轉為悲觀派，認為中國正進入百年風暴。

達利奧最近接受日經亞洲專訪時表示，房地產債務問題正在嚴重拖累中國經濟。

達利奧說，大約五年前，他開發的經濟泡沫測算系統顯示，中國的房地產市場和地方債券市場正在出現泡沫，結果這兩個市場很快就真的崩潰了。

他表示，從20世紀80年代的中國經濟熱潮以來，中國債務一直在膨脹，貧富差距也在擴大。同時，伴隨著一胎化生育政策導致的人口減少也帶來了國家債務的增加。

達利奧認為，現在中國需要進行債務重組，但這個過程「無論在政治上還是經濟上」都將伴隨著痛苦，並且極其艱難。

「中國正在進入一場百年風暴中。就像日本在泡沫經濟破滅後花了數十年才迎來經濟復甦一樣，考驗或將繼續下去。」他說。

中國的債務危機是達利奧覺得最危險的挑戰。他強調，「中國經濟的復甦將取決於如何完成漂亮的去槓桿化」。

他還補充說，即使中國股市低估，但中國的結構性問題仍未解決。

在談及中美地緣政治問題時，達利奧認為，與軍事戰爭相比，中美經濟戰爭的風險更高。

他預計，除了美國，北京與歐洲、中東和亞洲為對象的貿易摩擦也將長期持續，而中國企業面臨更高的經濟成本，尤其是因產能過剩而不得不進行出口的中國產業將受到打擊。

達利奧表示，外國企業正在因地緣政治風險而對拓展中國市場業務變得更為悲觀，中國企業也可能如此。此外，圍繞人工智能（AI）和量子電腦的中美技術對立也令人擔憂。

但對東南亞國家來說，這卻可能是一個機會。比如：印度尼西亞、新加坡、越南等東盟國家和印度等將從中美地緣政治中明顯受益。因為部份廠家都制定了「中國+1」計劃，出於迴避風險擔憂而選擇將投資從中國轉出或部份轉移到東南亞其它國家。#

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