橋水創辦人達利奧：中國經濟形勢比日本當年更具挑戰

橋水基金創辦人達利奧（Ray Dalio）表示，中國的資產負債表問題非常嚴重，這讓他想起了日本十年經濟危機前的資產泡沫。

這位知名投資者將中國與日本失落的經濟相比，很快就引起了外界的關注和警惕。橋水基金是全球最大的對沖基金之一，而且達利奧過去長期看好中國投資。

但他在周一（9月16日）接受彭博社採訪時說，「中國現在存在真正的問題」，中國經濟在過去四年確實發生了變化。

他指出，中國目前面臨的形勢比日本當年更有挑戰，由於房地產行業面臨的挑戰，中國需要做出調整。

他透露，橋水基金目前「只有一小部份」資金組合在中國。雖然他說，橋水仍然會留在中國。

達利奧周三（18日）在新加坡參加米爾肯研究所2024年亞洲峰會的小組討論中，再次就中國問題發表意見。

「他們（指北京）需要重組債務。」達利奧說，「這是一件非常複雜且充滿政治色彩的活。」

這位創始人擔心，中國的房地產危機已經導致地方政府無法通過出售土地收入來償還債務。這意味著，佔全國總支出80%以上的省、縣和鄉鎮將需要某種形式的債務減免，這可能會導致債權人減記。

20世紀80年代末，日本房地產泡沫達到頂峰，當時東京王宮的土地價值比整個加利福尼亞州還要高。當泡沫最終破裂時，日本經歷了數十年的低增長和通貨緊縮。直到2024年2月，日經指數才終於超過1989年12月的峰值。

達利奧告訴與會者，中國現在的情況變了，「那裏存在著巨大的結構性問題」。

除了地方政府債務外，阻礙中國經濟發展最重要的是消費。

達利奧表示，中國家庭現在不願消費，過去這些典型的中國家庭將約70%的資產投入房地產。

他表示，中國人需要看到經濟復甦，然後情緒才會好轉，才會停止儲蓄。

達利奧6月接受《日經亞洲》專訪時說，「中國正在進入一場百年風暴中。就像日本在泡沫經濟破滅後花了數十年才迎來經濟復甦一樣，考驗或將繼續下去。」

達利奧說，他開發的經濟泡沫測算系統大約五年前顯示，中國的房地產市場和地方債券市場正在出現泡沫，結果現在看這兩個市場很快就真的要崩潰。

他表示，從20世紀80年代的中國經濟熱潮以來，中國債務一直在膨脹，貧富差距也在擴大。同時，伴隨著一胎化生育政策導致的人口減少也帶來了國家債務的增加。

達利奧認為，現在中國需要進行債務重組，但這個過程「無論在政治上還是經濟上」都將伴隨著痛苦，並且極其艱難。#

------------------

🔔下載大紀元App 接收即時新聞通知
🍎iOS：https://bit.ly/epochhkios
🤖Android：https://bit.ly/epochhkand