供應鏈瓶頸效應嚴重 經濟學家：通脹壓力增加

世界範圍內的供應短缺導致近幾個月原材料價格上漲，提高了許多企業的生產成本。由於「供應鏈中斷的深度和廣度」，經濟學家預計消費者價格將在將來的一段時間內繼續上漲。

根據國際金融研究所（Institute of International Finance，簡稱IIF）最近的一份報告，由全球疫情和相關經濟封閉造成的供應中斷因其嚴重性和全球蔓延性而引人關注。IIF的經濟學家在報告中提到，美國和德國的供應商延遲交貨的情況嚴重。

「許多國家的公司（正在）將其產品的價格定於高過其成本，以便在經濟重新開放時對需求進行更好的管理。」IIF的報告寫道。

報告還提到，隨著這些較高的成本被轉嫁給消費者，通貨膨脹可能會進一步上升，並補充道，「鑒於供應鏈中斷的深度和廣度」，美聯儲可能不得不在其未來的會議上提高美國通脹率的市場預期值。

美聯儲預計今年隨著經濟的重新開放，價格會有上升的壓力。

今年3月，美聯儲將2021年的通脹率預測上調至2.4%，高於此前預測的1.8%。美聯儲表示，價格上漲是「過渡性的」，預計通脹率最終將回到美聯儲制定的2%的目標。

雖然大多數分析師（包括IIF的分析師）認為通脹壓力將是暫時的，但包括薩默斯（Lawrence Summers）和布蘭查德（Olivier Blanchard）在內的一些知名經濟學家則警告說，政府過度的財政刺激可能使經濟過熱，並有可能助長長期通脹。

全球大宗商品價格在上個月繼續反彈，這是連續第七個月的價格上漲。

據提供宏觀經濟和大宗商品預測的Focus Economics公司稱，今年第四季度的（大宗商品）價格預計將同比增長28.5%。

根據該公司估計，隨著世界主要經濟體活動的增加和全球旅行的預期回升，以及正在進行的疫苗接種工作，預計今年的石油消費將得到增加，進一步提升價格。

此外，該公司預測銅和鋼的價格將繼續強勁上漲，「因為財政的放水性支出在供應中斷的情況下極大地刺激了工業需求」。

估計今年的農產品價格也會明顯上升。

根據密歇根大學最近的一份消費者調查，長期通脹預期的初步數據在5月份飆升，達到了十年來的最高水平。

德意志銀行（Deutsche Bank）首席美國經濟學家魯哲提（Matthew Luzzetti）在最近的一份報告中寫道：「如果通脹預期繼續上升，並出現明顯的超調，這可能是將通脹最初的過渡性價格上升轉化為更具持續性通脹的一個關鍵因素。」

根據魯哲提的說法，隨著公眾對通脹辯論的增加，出現了所謂的「新預期心理」（new anticipatory psychology），即在通脹的實際增長之前，通脹的預期已經急劇上升了。

「人們在Google上對通脹的搜索最近達到了歷史最高點，因為通脹的擔憂變得更加普遍。」他寫道。

「對通脹擔憂的上升不一定會導致通脹預期的上升，但它確實提出了一種可能性，即持續性的通脹上升成為通脹預期上升的一種實現自我預言的結果（self-fulfilling outcome）。」◇

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