美航空股財報利淡 股價不跌

美國航空類股在這輪中共病毒疫情中首當其衝，但近期的財報利淡卻是檢驗股價是否利淡不跌的關鍵時刻。聯合航空控股（United Airlines）周二（21日）盤後發佈第二季財報，虧損金額達16.3億美元，遠遠不如去年的獲利10.5億美元。

在營業額方面，第二季達14.8億美元，比去年的114億美元，同比驟降87%，但略優於分析師預期的13.2億美元。該公司第二季每股虧損9.31美元，略差於市場預期的9.02美元。

聯合航空高管表示，該公司第二季平均每日燒錢4,000萬美元，預期現在每日虧損金額已降到2,500萬美元，主要反映刪減和停飛數千次的航班，以縮減費用的支出。該公司稱，目前的利用率較去年同期大幅衰減65%，但在有效疫苗問市之後，航班利用率可能相應提高。

該公司表示，7月航班的平均載客率不到50%，超過70%載客率的航班佔比不到15%。

至於員工方面，由於聯合航空接受聯邦政府50億美元紓困金，紓困條件之一是10月之前不得解僱員工，該公司目前已有6,000名員工自願離職，預計10月以後可能進行部份裁員，以縮減人事成本。

根據財報，聯合航空第二季的人事成本達21.7億美元，較去年同期減少29%，反映航班和員工工時的同步縮減。員工人數達4.5萬人的達美航空，第二季的人事成本也降低24%至20.9億美元，該公司第二季虧損57億美元。

儘管載客人次大幅減少，但聯合航空表示貨運卻比去年暴增36%，營業額達4.02億美元，貨運的班次也增加超過4,800航次。貨營運收的佔比也由去年的3%，大幅攀高到第二季的27%。

在營運現金方面，聯合航空在疫情爆發後，除了接受聯邦紓困外，也從股市和債市籌資，目前的現金部位超過180億美元，以第二季虧損16.3億美元估計，帳上現金至少足以應付十個季度以上的虧損。

聯合航空股價周二上漲2.29%，收報33.07美元，盤後反映季報仍小漲0.18%。該股在第一輪疫情衝擊下，3月19日創下波段新低價21.28美元，5月15日又創下新低19.92美元，但在6月8日又比谷底大漲140%，一度漲到48.6美元。

西南航空近日預計公佈財報，周二上漲1.94%，收報33.62美元。

上周公佈第二季財報虧損57億美元的達美航空，周二上漲2.29%，收報33.07美元。該公司第二季平均每日燒現金2,700萬美元，但比第一季的1億美元已大幅降低。該公司原計劃8月增開1,000個航班，但近期受到疫情復燃影響已縮減至500個班次。

美國航空周二股價持平於11.47美元，盤後公佈第二季營業額縮減87%，但虧損金額為20億美元，低於市場預期的31億美元，盤後股價在平盤附近小幅波動。該公司上周宣佈將在10月1日聯邦紓困條件期滿後裁減2.5萬名員工。

這四大航空公司今年股價下跌慘烈，達美航空迄今重挫55%，美國航空跌60%，聯行航空跌64%，僅西南航空較抗跌，跌幅38%。這個現象在美股近期的不斷飆升中越來越不協調，許多投資者都預期疫情終將獲得控制，航空股營運和股價終有復甦的一天。

航空股營運的關鍵卻是在獲利貢獻度達75%的載客率，據統計今年3月美國疫情爆發時，航空公司的載客人次同比衰減51%，4月進一步暴跌96%，美國運輸安全管理局（TSA）最新的統計發現，航空旅客人次目前仍比去年同期減少72.6%，雖比4月分大幅改善，但仍未恢復3月和疫情前的水平。◇

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