KGI凱基發布2026下半年環球市場展望，指在美伊戰爭與通脹陰影下，美國經濟將靠AI投資突圍，甚至帶旺其他板塊；美聯儲料維持利率不變至年底，美債收益率或升至4.8%以上。凱基維持美國2026年經濟增長2.2%的預測，並將標普500指數目標上調至8,000點。

凱基表示，美國經濟主軸已逐步由消費轉向投資，尤其是AI資本支出驅動的趨勢明朗，加上全球經濟生產鏈對原油依賴降低，美國本身亦為產油國，受高油價衝擊相對較小。

美股方面，受惠AI資本支出暢旺及生產力提升，企業盈利預計進一步上調至年增近20%，AI投資效益亦逐漸擴散至非科技板塊。

債券方面，凱基建議趁美債收益率彈高時，考慮配置中長期美國國債或較高信評的美國投資級公司債，並避開CCC/Caa級或以下美國非投資級公司債。

中港市場方面，凱基認為焦點已由「經濟增長高低」轉向「政策與盈利能見度」。儘管PMI反映整體經濟不瘟不火，但通縮壓力逐漸消除、樓價跌幅收窄、消費信心緩步回溫，加上美國關稅對出口影響甚微，強勁貿易盈餘為人民幣匯率提供支撐。

在貨幣政策續偏寬鬆、工業企業利潤加速上揚，以及1.3萬億元超長期特別國債注入實質動能下，大陸經濟正處於築底回穩期。凱基建議關注四大主題，包括中美貿易談判波動帶來加倉機會、AI紅利加速兌現、綠色供應鏈機遇，以及銀行資產質素改善帶來的防禦價值。

台灣市場方面，凱基指受惠AI軍備競賽持續推進及供應鏈盈利動能上調，將今年台股高點目標設定在50,000點，較目前指數仍有約25%上行空間，估值以明年預測21倍市盈率計算。凱基最新預測，今年台股整體盈利年增率將達40%，高於年初預期的20%及業績季前的30%；即使在高基數下，明年盈利仍有約25%增長空間，顯示AI驅動的盈利循環具延續性。不過，凱基提醒短期仍須關注地緣政治衝突推升油價、通脹壓力升溫及聯儲局政策路徑變化，台股處於相對高位，市場波動與技術性回調風險亦會提高。＠

 

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