周四（4月23日），高盛（Goldman Sachs）表示，受中東衝突嚴重影響的波斯灣石油產量，有望在霍爾木茲海峽開放後的幾個月內基本恢復，但恢復速度取決於海峽關閉的時間長短，關閉越長復產所需時間和難度也就更大。

高盛估計，4月波斯灣每天約有1,450萬桶原油產量停產，相當於戰前供應量的57%。不過，這主要是源於預防性的停產和庫存管理，並非油田遭受實體破壞。

這一區別對復甦前景至關重要，如果這些油田和基礎設施基本上完好無損，那麼石油產能恢復正常的時間將大幅度縮短，反之將拉長恢復時間。在正常情況下，霍爾木茲海峽承擔全球約五分之一的石油運輸量，長期中斷將對全球能源市場產生重大影響。

對此，高盛在研究報告中預測，如果霍爾木茲海峽能夠重新且持續安全的開放，且石油基礎設施不再遭受攻擊，那麼沙特和阿聯酋原本閒置的產能，就能迅速填補能源空缺。

高盛報告中也提到石油運輸受到兩大限制，一個是波斯灣地區可用的空油輪運力已減少約1.3億桶左右，降幅達50%。這代表油田恢復生產，石油運往市場的物流鏈也需要時間重建，導致實際石油出口能力受到限制。

另一個，油井長時間停產也可能導致產量下降，尤其是在低壓油田和老舊田，就需進行「油井修復作業」才能完全恢復量產。因此停產時間越長，其恢復速度就會越慢。

此外，高盛預測各國的復甦前景差異巨大。沙特憑藉自身良好的基礎設施和充足的剩餘產能，被認為最能迅速復產；伊拉克則受到油田特性、基礎設施限制的影響，伊朗面臨更嚴厲的國際制裁，使得這兩國的石油復產之路受到阻礙。

高盛表示，根據外部機構預測的平均值，波斯灣地區產油國有望在海峽重開後，三個月內恢復約70%的減產量，六個月內恢復約88%。

這些數據在一定程度上為市場提供了保障，但也凸顯供應缺口之大，需要一定時間才能填補。不過，對於能源市場而言的關鍵變數，仍然是霍爾木茲海峽還會關閉多長時間，關閉時間越長對石油供應鏈造成的損害風險就越高。#

（本文參考路透社報道）

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