被譽為徽酒三巨頭之一的安徽口子酒業股份有限公司（口子窖）2025年營業收入、歸屬於上市公司股東的淨利潤雙雙下滑，其中，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下降59.32%。公司表示主要是因為白酒市場消費疲弱導致利潤大幅下滑。

口子窖4月21日發布了《2025年年度報告》。報告顯示：「2025年，累計實現營業收入39.91億元，同比下降33.65%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6.73億元，同比下降59.32%。」

另外，「歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤655,863,872.24元，2024年1,610,182,325.61元，同比下滑59.27。經營活動產生的現金流量淨額下滑216,175,036.25元，2024年1,459,249,272.06元，同比下滑114.81%。」

白酒市場萎靡不振，徽酒三巨口子窖淨利下滑59%。（年報截圖）
白酒市場萎靡不振，徽酒三巨口子窖淨利下滑59%。（年報截圖）


另外，口子窖2025年的白酒產量減少了22.19%，銷量減少了19.98%，庫存量則增加了6.44%。

對於虧損原因，報告表示：「主要係報告期內，白酒市場消費疲弱，高檔產品營業收入減少所致。」

對此，騰訊新聞酒韻4月21日分析稱，現金流是企業營運的「血液」，口子窖的利潤質量顯然不算太好。另外，作為白酒企業未來收入的「蓄水池」，2025年口子窖合同負債3.34億元，同比下降40.26%。意味著經銷商不再積極拿貨了，公司未來的收入和業績存在一定的風險。

《南方都市報》4月22日也認為白酒企業的合同負債往往反映了經銷商的打款意願，合同負債出現減少，或反映出經銷商對未來產品銷售預期的不樂觀。

另外，報告顯示，口子窖2025年高檔產品收入為36.89億元，佔酒類收入的比重94.5%，同比下降35.08%；中檔白酒實現營收0.54億元，同比下降21.1%；低檔白酒實現營收1.61億元，同比增長27.43%，是唯一實現正增長的板塊。顯示高中檔白酒市場需求下滑，低檔白酒銷量增加，民眾收入減少。

2025年如此，進入2026年，口子窖的經營依舊承壓。據其4月21日發布的《2026年第一季度報告》顯示：口子窖一季度營業總收入13.75億元，同比下降24.02%；歸屬於母公司所有者的淨利潤3.29億元，同比下降46.16%。其中，高檔白酒淨利同比下降25.38%。

2026年一季度，口子窖的經營依舊承壓。（公告截圖）
2026年一季度，口子窖的經營依舊承壓。（公告截圖）


公開資料顯示，安徽口子酒業股份有限公司（簡稱口子窖）成立於2002年12月26日，前身為1949年5月成立的國營濉溪人民酒廠，2015年6月在上交所掛牌上市，公司主營兼香型白酒生產。口子窖和古井貢酒‌、‌迎駕貢酒‌並稱為徽酒三巨頭。#

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