中國知名經濟學者、上海財經大學滴水湖高級金融學院院長姚洋近日表示，當前AI被過度熱炒，而中國國內的核心問題是就業壓力和房地產高空置率。

內需不振與就業壓力是核心問題

3月24日，博鰲亞洲論壇2026年年會在海南博鰲開幕。《經濟觀察報》報道，姚洋受訪時表示，中國國內需求不振、失業壓力等問題更為緊迫，對就業市場的衝擊力遠超AI技術的替代效應。

姚洋認為，「AI就是一個巨大的泡沫。」

姚洋強調，提振國內需求是當局面臨的最大挑戰。他認為，當前的就業壓力與房地產高空置率是核心問題。如此高的房地產空置率，以及每年新增大量無法償還按揭的家庭，這些問題遠比AI更值得重視。

樓市下行與地方財政壓力是消費不振的關鍵原因

姚洋認為，消費不振的關鍵在於房地產市場持續負成長，以及地方政府財政收入壓力加大，這是「房間裏的兩頭大象」。地方政府支出與房地產相關支出約佔中國國內總支出的50%。

他特別提到，全國個人資產約700兆元人民幣，其中房地產佔據很大比重。若樓價再下跌30%，居民資產將蒸發超過100兆元，這對消費的打擊極為嚴重。

談到當前就業現狀，姚洋指出，近兩年大城市人口總體呈下降趨勢，許多人從大城市重新回流到縣城。這除了人口結構變化外，也意味著大城市的就業機會正在減少。

民間投資轉弱

根據中共國家統計局公布的數據，2025年，全國固定資產投資（不含農戶）485,186億元，比上年下降3.8%。其中，民間投資下降6.4%。

《每日經濟新聞》報道，對於作為擴內需的重要支撐之一，2026年如何實現投資止跌回穩的問題，姚洋表示，有兩項指標非常重要。首先，房地產要穩下來，房地產持續的負增長對國內需求復甦的拖累很大。

姚洋稱，去年地方政府財政有壓力。2026年，穩定房地產市場和通過專項債化解地方政府的債務風險的壓力更大。#

 

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