法國外貿銀行（Natixis）23日指出，中東局勢未見緩和跡象，衝突已進入第四周，基礎設施層面的對抗明顯升級。美國曾發出48小時最後通牒，要求若未重開霍爾木茲海峽將攻擊伊朗電力設施，但德黑蘭已拒絕相關要求，伊朗革命衛隊（IRGC）更威脅擴大打擊範圍，涵蓋區域能源資產甚至全球美國科技節點。同時，真主黨開啟新戰線，令全球能源市場及關鍵供應鏈面臨多重衝擊。

石油市場方面，主要輸往亞洲的阿曼原油現貨價格自2月27日以來大升逾123%，至每桶159美元；相比之下，歐洲主要依賴北海布蘭特原油。由於中東至亞洲的航運時間較短（約10至15日），而運往歐洲則需25至39日以上，亞洲燃料油價格率先承受海峽關閉的衝擊。

信用違約掉期（CDS）市場表現分化，小型經濟體如卡塔爾及巴林的利差顯著擴闊，於2月27日至3月20日期間分別上升47.1%及47.4%；相對而言，沙特阿拉伯則維持穩定。

股票及其他資產方面，市場反應不一，其中阿曼因地理位置不受霍爾木茲海峽限制，被視為具避險優勢的市場；政府債券收益率則自戰事爆發以來逐步上升。

實體經濟方面，經霍爾木茲海峽的航運仍未恢復。沙特阿拉伯透過紅海港口改道輸送石油，僅能部份緩解影響；區內航空交通仍普遍受阻，其中卡塔爾因空域關閉承受最大壓力。＠

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