法國外貿銀行（Natixis）表示，在「十五五」規劃時期的首份政府工作報告中，中共將經濟增長目標由「約5%」調整為「4.5%至5%」，反映政府對大規模刺激政策持審慎態度，同時顯示政策重心正由單純追求GDP增長，逐步轉向強調自力更生。

Natixis指出，較低的增長目標顯示政府對經濟前景仍存憂慮，即使取消IEEPA關稅後出口有所提振，但伊朗戰爭帶來的能源不確定性，以及中共投資與消費數據持續偏弱，均令政策保持謹慎。

另一個關鍵問題是名義GDP增長，若通縮持續（過去三年已出現此情況），將進一步拖累經濟表現。2025年名義GDP增長僅約4%，主要因GDP平減指數錄得約1%的負增長。若要推動經濟再通脹，理論上需要大規模刺激，但政府報告並未推出相關措施，財政赤字目標仍維持在GDP的4%。

報告亦顯示政策重點正轉向經濟與軍事層面的自力更生。政府計劃加大創新投入，研發支出預計至少達GDP的7%，並主要用於產業升級，即「新質生產力」。

同時，雖然軍費增長率由2025年的7.2%略降至2026年的7%，但國防支出仍將持續提升其在GDP中的比重。研發與國防支出增加，意味其他領域可分配的財政空間將受到擠壓。

Natixis補充，政府仍透過中央財政預算及發行超長期特別國債，維持對投資與基建的支持。然而在財政赤字比例維持不變的情況下，相關支出可能擠壓福利與消費相關開支，亦解釋為何房地產、再生能源及金融等行業未被列為政策優先方向。

整體而言，中共透過調低增長目標為經濟爭取政策空間，但並未嘗試改變其經濟增長模式，而該模式仍高度依賴產業升級與出口。＠

-------------------
局勢持續演變
與您見證世界格局重塑
-------------------

🔔下載大紀元App 接收即時新聞通知：
🍎iOS：https://bit.ly/epochhkios
🤖Android：https://bit.ly/epochhkand

📰周末版實體報銷售點👇🏻
http://epochtimeshk.org/stores