原本很少受到關注的美國電力市場競標，本周卻成為電力生產商、監管機構和消費者密切關注的焦點。美國最大電網營運商PJM Interconnection LLC將於周三（12月17日）晚間公布容量競標結果，它將決定自2027年起，PJM需要支付多少費用給發電廠商以確保電力供應。

彭博社對電網專家、政策制定者和交易員的調查顯示，預計這筆費用將達到170億美元。這將是電力成本連續三年創下紀錄，因為數據中心的快速興建和人工智能（AI）用電需求暴增，正把數十億美元的電費轉嫁給家庭用戶，使電費負擔問題持續惡化。

PJM競標已成為美國能源通脹的晴雨表，周三的結果可能會引發大眾對電價可負擔性的激烈討論。目前，電費上漲正在成為明年國會中期選舉的關鍵議題之一：特朗普總統曾表示，上任一年內將把電價減半，但電價卻持續上漲。就在上月，民主黨在新澤西州、維珍尼亞州和佐治亞州贏得了選舉，而他們的競選綱領之一正是降低電費。

雖然電網容量競標只是消費者總電費的一部份，但由於AI帶來電力需求激增，導致電力供應緊張，容量競標的價格也成為增長最快的部份。根據PJM官方獨立監管機構Monitoring Analytics LLC的數據顯示，在上一次競標中，數據中心的用電量佔價格上漲因素的45%，凸顯AI產業對電力市場的衝擊。

馬利蘭州消費者權益代表、該州任命的公共事業利益官員拉普（David Lapp）說：「容量市場正在懲罰用戶，我們看到的是發電公司從中牟取暴利。」

如果不是去年協商達成的價格上限，電價還會更高。本月競標的上限價格為每兆瓦每日333.44美元，分析師普遍預期價格將達到此上限，這將是歷史新高。如果PJM無法與其轄區內的各州就延長價格上限達成協議，未來競標的電價將進一步飆升。

預計此次競標將使Constellation Energy Corp.、Vistra Corp.、NRG Energy Inc.和Talen Energy Corp.等獨立發電廠商受益，這些公司的股價都受惠於AI帶動的電力需求潮。

PJM的電力供應並非一直如此緊張。歷史上，競標通常在電力需求出現前三年舉行，以便在需要時有足夠時間把新的發電設施投入運作。

但在特朗普第一任期內，監管方面的分歧導致多次競標被推遲，迫使PJM縮短了競標時間，這意味著新電廠的建設速度無法跟上需求。

PJM市場服務與策略執行副總裁布雷斯勒（Stu Bresler）表示：「需求可能超過供應，這存在風險。」上周，他在新澤西州輸電會議上表示，目前電網的建設速度根本無法滿足預測需求，預計到2032年，需求將增長40%。

市場監測機構數據顯示，上次競標中，2026年6月開始的供電年度已出現200兆瓦的供給缺口，這是PJM有史以​​來首次出現電力短缺。Jefferies分析師杜穆蘭-史密斯（Julien Dumoulin-Smith）表示，本次拍賣的電力缺口可能擴大到4吉瓦（1吉瓦=1,000兆瓦），並可能在接下來的兩次競標中分別達到6吉瓦。

即使是小幅缺口也關係重大，因為它可能迫使PJM採取前所未有的措施，在競標之外採購電力，例如通過雙邊合約。杜穆蘭-史密斯表示，這可能會進一步推高電價，不過這些成本或許會全部轉嫁給數據中心等大型用戶。

他直言：「現行競標機制根本無法提供足夠的電力供應。問題在於，數據中心是否願意站出來，為電價上漲負責任？」#

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向每位救援者致敬　
願香港人彼此扶持走過黑暗
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