人民幣升值或貶值為何都令中共頭痛

中共央行花了一年多時間為不斷下跌的人民幣設置底線，現在突然面臨人民幣升值，同樣令中共頭疼。

受多重因素影響，外資持續撤離中國，給人民幣匯率貶值帶來壓力。數據顯示，外資7月轉為減持銀行人民幣債券規模約400億元（約新台幣1,750億元），結束連續兩個月淨增持，顯示外資對中國信心不足。現在人民幣升值，也給北京帶來壓力。

路透社8月23日報道，雖然人民幣兌美元匯率在8月升值1.3%，並非國內經濟疲弱和資本外逃等因素有所改變，而是美聯儲減息預期增加（美元走弱）和日圓上漲的影響，人民幣才出現升值。

在面臨一年多的人民幣貶值衝擊下，現在的人民幣升值又成為中共一個新問題，因為升值會擾亂脆弱的國內金融市場並損害出口。為此，當局悄悄放鬆了對黃金進口和部份銀行人民幣交易頭寸的限制。

法國外貿銀行（Natixis）亞太區高級經濟學家吴卓殷（Gary Ng）表示：「隨著美聯儲最終減息，人民幣面臨的壓力可能會減輕，但資本流動可能會出現突然且顯著變動。」

令中共央行頭疼的一個重要原因是，自2023年初以來人民幣穩步下跌期間，投機性人民幣空頭頭寸不斷增加，如果人民幣快速升值，這些頭寸可能會被徹底平倉。

在中國經營的外國公司、國內出口商和投資者已將人民幣兌換成美元，以在市場圈稱為人民幣套利交易的活動中賺取更好的回報。

麥格理集團分析師估計，自2022年以來，出口商和跨國公司已累計持有超過5,000億美元外匯。

摩根大通資產管理公司全球市場策略師朱超平表示，「隨著人民幣升值……人們可能會擔心人民幣套利交易可能解除，以及金融市場可能受到衝擊。」

中共外匯管理局（SAFE）和中共央行沒有立即回應路透社的置評請求。

礦產出口商浙商發展集團金融市場業務部總經理劉洋（Liu Yang，音譯）表示，「除了美聯儲減息，外匯結算是市場所有人最關心的問題。」

劉洋說，人民幣大幅升值將削弱出口產品競爭力。

目前，多國已經開始應對中國產能過剩後將產品輸出海外的挑戰。

路透社報道，中共央行還向中國銀行提供了新的黃金進口配額。當人民幣面臨貶值壓力時，黃金進口通常會受到限制。

美國銀行證券分析師預計，鑒於經濟增長放緩和中共央行的寬鬆傾向，人民幣將繼續貶值，預計年底人民幣兌美元匯率將達到7.38，目前人民幣兌美元匯率約為7.14。#

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