美國年度通脹率一年來首次上升 會否加息尚難預料

美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）的數據顯示，美國7月份的年通脹率上升至3.2%，低於預期，這是一年來的首次上升，高於6月份的3%。

居民消費價格指數（CPI）月環比上升0.2%。

剔除了波動較大的食品和能源行業後的核心通脹率從4.8%下降到4.7%。這也低於普遍預期的4.8%。核心CPI月環比上漲0.2%。

從6月到7月，幾乎所有的CPI指數都轉為上升，包括食品（0.2%）、能源（0.1%）、住房（0.4%）和運輸服務（0.3%）等。

許多市場分析人士預計，石油和天然氣將是推動CPI走高的主要因素。原油價格自6月底以來一路飆升，導致汽油成本上升。汽油上漲了0.2%，低於6月份的1%。燃料油則從負0.4%飆升到3%。天然氣服務也有所上漲，攀升了2%。

超市價格上漲了0.3%，上個月各種廚房主食的價格也有所上漲。

其中，牛肉的增長最為顯著。牛肉和小牛肉類價格上漲了2.4%，其中碎牛肉價格上漲了1.5%，烤牛肉價格上漲了6.5%，牛排價格上漲了2.3%。

過去一年來，農業專家一直警告說，由於投入成本高企，牛肉庫存下降，產量不振，牛肉價格將飆升。

橙子價格上漲了1.6%，這種經典的早餐主食因佛羅里達州農作物遭受柑橘褪綠病的破壞而產量驟減。雖然巴西是世界領先的橙子生產國之一，但南美市場的主要種植區也開始出現這種病害。

同一時期，月環比漲幅較大的其它食品包括：麵包（0.6%）、蘋果（2.4%）、咖啡（1%）和黃油（1%）。

住房繼續保持高位，指數上升了0.4%。住房中的租金部份也上漲了0.4%，與去年同期相比上漲了7.8%。

克利夫蘭聯邦儲備銀行的通脹預測模型顯示，8月份的年通脹率將攀升至4.1%。該地區央行預計，CPI月環比將上升0.8%。

生產者價格將是下一個主要通脹指標。對生產者價格指數（PPI）的普遍預測顯示，該指數將同比上升0.7%，環比上升0.2%。

金融市場在盤前交易中對通脹走軟反應良好，主要基準指數均錄得小幅走高。

美國國債收益率全線飄紅，基準10年期國債收益率下跌近3個基點，跌至3.98%以下。2年期收益率持平於5.41%。

衡量美元兌一籃子貨幣匯率變化的美元指數（DXY）大跌至102.00附近。雖然該指數在上個月上漲了2%以上，但今年迄今為止，下跌了約1.4%。

高通脹仍在損害消費者

儘管通脹率從2022年6月9.1%的峰值開始放緩，但消費者仍然感受到了價格壓力的影響。

銀率網（Bankrate）7月份的一項調查發現，有72%的美國人感到財務不安全，63%的人認為高通脹阻礙了他們的財務舒適度。

銀率網在6月份進行的另一項調查顯示，68%的人因通貨膨脹而減少了應急儲蓄。

儘管各家各戶都在與高昂的生活成本作鬥爭，但消費者情緒卻有所改善。7月份密歇根大學消費者信心指數從6月份的64.4升至72.6，高於市場預期的65.5。一年期和五年期通脹預期也分別小幅升至3.4%和3.1%。

荷蘭國際集團（ING）首席國際經濟學家James Knightley警告說，如果消費趨勢受到影響，美國經濟可能會受到衝擊。

Knightley在一份報告中寫道，「如果消費者借貸確實轉為負增長，並且家庭耗盡了多餘的儲蓄，我們將需要看到實際收入的增長，以此保持消費支出的正增長。雖然這是可能的，但是這也再次凸顯出經濟活動，尤其是家庭部門仍然處於下行風險。」

美聯儲政策和利率

除了7月份的CPI報告之外，美聯儲在9月份聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee, FOMC）會議上做出政策決定之前，還需要評估其它幾項重要數據。

銀率網首席金融分析師Greg McBride解釋道，「從現在到9月會議期間，美聯儲將關注兩個完整周期的經濟報告，其中就業和通脹數據最為突出。在周五的月度就業報告之後，7月份公布的CPI將完成第一輪最重要的經濟更新，並進一步形成關於美聯儲是否已完成加息或將繼續加息的初步預期。」

目前，美聯儲已將基準聯邦基金利率上調至5.25%至5.5%的目標區間，為二十年來的最高水平，但央行官員們的意見不一。

費城聯儲主席Patrick Harker 8月7日表示，美聯儲可能會繼續等待，然後再扣動加息扳機。

Harker在《費城商業雜誌》（the Philadelphia Business Journal）主辦的一次早餐會上說，「從現在到9月中旬，如果沒有任何令人擔憂的新數據，我相信我們可能已經到了可以耐心地保持利率穩定，讓我們已經採取的貨幣政策行動發揮作用的時候了。如果我們能夠保持穩定，我們將需要在那裏停留一段時間。」

8月7日，紐約聯儲主席John Williams在接受《紐約時報》採訪時斷言，利率已經足夠嚴格，可以對通脹施加壓力。但他指出，利率是需要提高還是保持不變將取決於數據。