地方債危機發酵 減稅效果難達預期

土地出讓收入是中國地方政府重要的財政收入來源之一。今年前7個月，中國有300個城市的土地出讓收入同比降低近三成，減稅政策效果不佳，反而讓地方財政收入下降。各地政府發放消費券也未刺激消費增長。有分析認為，中共相關部門公開質疑消費券及減稅政策，形同否定前總理李克強所力推的經濟政策。

據中指研究院土地市場研究機構統計，今年1至7月份，中國300個城市推出土地規劃建築面積同比下降31%，成交土地規劃建築面積同比下降33%，成交土地樓面均價同比漲10%，土地出讓收入同比降27%。土地出讓收入的下降，使地方政府財政危機擴大。

中央財經大學財政管理系教授溫來成日前對第一財經表示，因為地方政府債務大多由銀行等金融機構持有，財政風險與金融風險像是一枚硬幣的兩面，相互嵌套，地方債風險實際也是金融風險。

財政部數據顯示，截至2023年6月末，全國地方政府債務餘額377,999億元（約52,377.65億美元）。官方稱債務風險仍在可控範圍之內。

但中國地方政府債務分布不均，受地方財政收入增長乏力影響，加上償債進入高峰期，一些市縣償債能力弱、債務風險較高，還本付息壓力較大。一些地方公開表示化解債務艱難，僅依靠自身能力無法有效解決。

中國多位經濟學家8月1日在《財經》雜誌上表示，中國經濟運行面臨的突出矛盾是總需求不足。

今年6月，經濟學家團隊（張明、陳胤默、王喆）到中國東部沿海某省份調研，得出的結論是內需不足問題突出，擴張性財政貨幣政策實施遇到堵塞，使政策刺激效果不及預期。

調研結果還顯示，2022年以來實行的退稅政策，雖有助於企業紓困，但也存在三個問題：

一、企業獲得退稅不平衡。製造業企業退稅最多，小微企業受益數量多但資金佔比較小；
二、企業「過冬」心態明顯，不少企業獲得退稅後，未將其用於擴大再生產，退稅對企業具有支持作用，但對經濟增長的作用不大；

三、退稅政策對地方財政收入壓力影響較大。 2022年，東部沿海某省的退稅減稅規模約佔一般公共預算收入的1/3，使活錢變死錢的。土地出讓收入下降，及房地產低迷，政府可騰挪資金空間非常小。

8月2日各地審計報告揭示，各地消費券發放未能有效刺激消費增長，反而存在濫用問題。

廣東省的審計部門發現，消費券使用門檻過高，折扣幅度小，推廣力度不足。山東省審計報告則顯示，消費券分發管理混亂，數據丟失情況嚴重。

7月20日的海南省審計報告顯示，超過73%的價值800萬元（約110.86萬美元）的消費券尙未核銷，並且有四個城市未能分發價值2,812萬元（約390.52萬美元）的消費券。

而浙江省的兩個城市通過濫用消費券從財政補貼中獲利1,921萬元（約266.21萬美元）。

今年以來全國各地公布的消費券累計已超100億元（約13.86億美元），在公布11地數據中，消費券使用並不理想，有的城市只用了一半。

李燕銘認為，中共審計部門及中共智庫公開質疑消費券及減稅政策，形同否定前總理李克強所力推的經濟政策，大家能從中共的權鬥之中，窺探中共面臨的經濟困境。 @

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