現在的中國可以作為全球經濟的風向標，但卻指向並不令人鼓舞的方向。作為世界上最大的出口國，其出口增長主要不取決於國內條件，而是受美國和歐洲的影響更大。而且，由於這種出口依賴於從亞洲其它地方大量進口，其出口出現問題還會直接影響到從南韓和台灣等地的進口。從中國出口的全球互動趨勢來看，即使其不是顯示了徹底的衰退，也指向全球經濟的放緩。

無疑，標普全球採購經理人指數（PMI）發出的最新信號是疲弱。最新給出的8月份製造業和服務業綜合指標下降到49.3，比7月份的50.8有所下降。相對於50這個區分擴張和收縮的分水嶺來說，現在處於收縮階段。除了在2020年疫情最嚴重的一個短暫時期外，8月份的數字是2009年全球經濟衰退以來最糟糕的。當然，這只是一個月的數值，但不應忽視它。

中國的出口情況反映出全球經濟的衰退。根據北京海關總署的數據，8月份的整體貨物出口相當於3149億美元，僅比去年同期高出7.1%，遠低於市場普遍預期的12.5%的增長，與7月份相比也有明顯的下降。7月與去年同期相比，增幅達到18%。8月份的數據是自去年春天開始封鎖以來表現最差的數據。

這種表現部份源於中國國內生產的中斷。中國面臨乾旱、熱浪和不時發生的電力短缺，所有這些都給這個巨大的「出口機器」帶來了麻煩。儘管沒有今年早些時候那麼極端，但COVID-19封鎖也打斷了貨物和服務的流動。根據野村研究所的報告，中國約有49個城市面臨封鎖或不同程度的特別管制。

但中國出口的降低主要是受到來自美國，特別是來自歐洲的影響。在美國和加拿大，COVID後一度的強力反彈已經走到了盡頭。8月份，中國對美國的出口下降了3.8%，與7月份11%的增長相比，發生了徹底的變化。歐洲是中國最大的出口市場，正在遭受嚴重的經濟放緩，由於俄羅斯減少了對歐盟至關重要的天然氣供應，能源價格飆升使歐洲經濟變得特別不穩定。

歐洲人，特別是德國人，隨著冬季家庭取暖需求的增加，預計燃料支出將進一步增加。他們現在已經開始減少消費來應對這種增加，但是這種消費的減少使經濟衰退更加惡化。與對美國出口的直接下降不同，中國8月份在歐洲的銷售量有所上升，但與去年同期相比，11.1%的增幅比7月份23.1%的增幅大幅下降。

由於中國的出口在很大程度上依賴於亞洲其它地方提供的零部件，中國經濟放緩已經蔓延到了這些地方。8月份，南韓對中國出口延續了去年6月開始的下降趨勢，僅比去年同期水平高出5.4%。南韓8月份對中國的半導體出口出現下降，這種情況僅僅出現在2020年4月疫情最嚴重的時候。台灣也受到影響。8月份，它對中國的出口比去年同期低9%，由此導致台灣8月整體出口僅比去年同期高2%，達到了兩年來最慢的增速，與7月份14.2%的增長相比，呈斷崖式跌落。

我們有理由期待中國的乾旱、熱浪和電力短缺得到緩解，但北美和歐洲的情況沒有好轉。事實上，隨著加拿大、美國和歐洲的中央銀行提高利率，並以其它方式收緊貨幣政策，努力重新控制通貨膨脹，有充份的理由相信中國在這些關鍵市場會面臨更加不利的局面，亞洲其它地區也會被這些負面影響所波及。

作者簡介：

米爾頓·埃茲拉蒂（Milton Ezrati）是《國家利益》（The National Interest ）雜誌（隸屬紐約州立大學布法羅分校人力資本研究中心）特約編輯，紐約傳播公司Vested的首席經濟學家。曾擔任Lord, Abbett & Co.公司的首席市場策略師和經濟學家。經常為《城市雜誌》（City Journal）撰寫文章，並定期為《福布斯》撰寫網誌。他的最新著作是《即將到來的三十年：未來三個十年中全球化、人口和我們的生活》（The Next Three Decades of Globalization, Demographics, and How We Will Live）。

原文：China Trade: A Global Bellwether 刊登於英文《大紀元時報》。

本文所表達的是作者的觀點，不一定反映《大紀元時報》的立場。#

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