10年期美債收益 飆升至2011年來最高

周一（9月19日），美國國債收益率繼續攀升，並突破3.5%，創下近11年來新高。其原因是市場預期，在面對持續高企的通脹時，美聯儲將會繼續採取激進的行動。

基準10年期美國國債收益率上漲6個基點至3.518%，創下自2011年4月以來的最高水平。之前上漲4個基點至3.49%。2年期美國國債收益率上漲9個基點，報3.949%，處於自2007年以來未見的高水平。

美國國債收益率的變化與其價格走勢相反。一個基點相當於0.01%。

國債   類別 收益率   變化
US    美國3月期國債 3.185 0.018
US1 美國1年期國債 4.05   0.086
US2Y   美國2年期國債 3.946 0.087
US5Y 美國5年期國債 3.689 0.063
US10Y 美國10年期國債 3.494   0.047
US30Y   美國30年期國債 3.516 -0.003

為期兩天的美聯儲最新貨幣政策會議，將於周二（9月20日）開始，並於周三（9月21日）對外公布利率政策方面的決議。

大多數市場參與者預計，央行將再次加息75個基點。然而，一些分析人士認為，美聯儲可能會將利率提高整整一個點，即100個基點。

市場還預計，如果美聯儲為了應對難以遏制的通貨膨脹，而最終將經濟推入衰退，那麼美國的基準利率有可能達到4.5%。

摩根大通指出，相對於討論美聯儲會加息75個基點，還是會加息100個基點的問題，更重要的是，美聯儲的利率政策終點將落在何處。如果美聯儲在本月加息100基點，那麼可能就意味著，聯邦基金利率（Federal Fund Rate）在年底將升至5%以上。

此前，在8月份，通脹率的上升超過了預期。當月消費者價格指數（Consumer Price Index，簡稱CPI）增長0.1%；過去一年增長8.3%，高於經濟學家的預期。該數據導致投資者做出預測，美聯儲將在更長的一段時間內加倍提高利率，直到物價開始回落。

今年夏季，市場曾一度樂觀地認為，美聯儲將很快完成其激進的緊縮政策周期，這推動美股出現短暫反彈。但之後，隨著更多的投資者開始擔心，美聯儲有可能會走得太遠、並故意促使經濟陷入衰退，他們又紛紛拋售股票，導致股市出現暴跌。

美國國債收益率的上行讓一些策略師認為，2年期債券的收益率可能會繼續走高，並衝到4%以上。

美國券商LPL Financial的固定收益策略師Lawrence Gillum 對此表示：「我們認為，我們已經看到了收益率的最大幅度的上升，但只要通脹壓力繼續出人意料地上揚，收益率的波動就會持續下去。」

他還表示：「我們仍然認為，到今年年底，10年期國債收益率可能會在2.75%～3.25%這個區間之內波動。但我們也承認，上行風險依然存在。」#

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