雖然中共當局採取了有力的措施,來阻止人民幣兌美元匯率的下跌,但由於中美貨幣政策的分歧越來越大,人民幣相對美元寫下有史以來最為劇烈的單年貶幅,這對匯率穩定構成了壓力。

人民幣急貶恰好發生在中共二十大之前。據《金融時報》報道,今年人民幣兌美元匯率已下跌8.7%,至6.96元人民幣兌1美元,使人民幣創下2005年改採浮動匯率制度以來最大的年度跌幅。

央行維持寬鬆政策 人民幣或再貶

由於中共堅持「清零政策」,迫使上海從4月開始封城兩個月,啟動了人民幣本波拋售潮,最近幾個星期,在美元走強的影響下加速重貶。分析師和經濟學家警告,隨著美聯儲繼續加息、中共央行維持寬鬆政策,人民幣可能進一步貶值。

新加坡銀行首席經濟學家Mansoor Mohi-uddin說:「我不認為當局會對人民幣採取任何強有力措施,以捍衛某個界線,但他們不希望看到過度的波動。」

最近,北京採取了有力措施來阻止人民幣下跌。中共央行人行將人民幣的美元交易的中間價,設定為兩年來的最弱水平。它還大幅削減了外匯存款準備金率。

上星期人民銀行宣布,自9月15日起,將金融機構外匯存款準備金率由現行的8%,下調至6%。這是今年第二度公布類似措施,減少2%更是自2004年以來的最大降幅。

近來,中共官員還表示對人民幣有信心,並告誡投資者不要投機。上星期,中共央行副行長劉國強表示,人民幣匯價走勢難料,建議不要隨意下賭注。

他說:「我們希望看到合理的匯率和市場的整體穩定。」

《金融時報》指,此前人民幣貶值時,中共往往會使用各種間接措施來加強匯率,使人們難以從下跌中獲利。

中美貨幣政策分歧在擴大是貶值主因

分析師表示,貶值的重要驅力是中美之間的貨幣政策分歧不斷擴大,這削弱了持有人民幣資產的吸引力,因為以美元計價的證券的報酬率正在上升。

龍洲經訊(Gavekal Dragonomics)中國經濟學家Wei He說,容忍人民幣略為貶值,可讓市場對強勢美元進行調整。然而,由於中國已面臨資本大量外流的窘境,人民銀行不太可能冒險讓人民幣貶值太多。

此前,野村證券首席中國經濟學家陸挺(Ting Lu)還表示,中共當局認為,人民幣兌美元的匯率在某種程度上,反映了相對的經濟和政治實力。因此,在10年一度的中共領導層改組、中美緊張關係加劇之際,中共領導人特別關心人民幣與美元的雙邊匯率。◇

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