在塔利班政權快速佔領阿富汗的利空衝擊下，周一（16日）金融市場風聲鶴唳，日股大跌1.62%，泛歐600指數也下挫0.64%，但美股卻表現相對穩健，道指上漲0.31%或110點，標普500指數也漲0.26%，納斯達克指數小跌0.2%。
其中，標普500指數周一收報4,479點，較去年3月23日疫情爆發衝擊下的低谷2,237點剛好漲了一倍，歷時354個交易日，創下二戰以來最快底部翻倍的紀錄。
在2009年3月9日，標普500指數也因美國次貸風暴而跌到低谷676.53點，直到2011年4月27日該指數才翻倍。據統計，標普指數自低谷翻倍的時間平均超過1,000個交易日。
造成這波疫情美股快速翻倍的主因是熊市來得太突然，在不到一個月的時間內就將指數由牛市逆轉為熊市，創下史上最快時間下挫30%的紀錄，沒有太長的空頭醞釀期。此後，來自美聯儲和聯邦政府的刺激措施也是史無前例的迅猛，再加上疫苗很快推出，成了這波疫後行情快速翻升的主要復甦動力。
美股疫後反彈過於迅猛，也是華爾街專家所始料未及的。據CNBC統計，華爾街策略師目前對標普500指數今年底的預測值平均為4,328點，周一的收盤價已比此目標價多出4%。
疫後的企業盈餘爆炸性增長，也不斷推升了股價。據路孚特（Refinitiv）統計，標普500大企業今年首季的盈餘同比增長53%，第二季增長率達93.8%。在這過程中，通脹持續攀升，但企業迄今仍可轉嫁成本給消費者。
然而，隨著股價指數越漲越高，後面續漲的動能卻出現了疑慮。其一，盈餘的低基期效應在下半年以後銳減，第三季的增長率恐降為27%，第四季續降為20%附近。
第二個疑慮來自消費端，隨著物價不斷高漲，也隨著政府給的紓困逐漸用罄，以及整體儲蓄率回到疫情前水平，最新的密歇根大學消費者信心指數已由7月85.5降為8月的70.2。這對第三季美國GDP增長率將構成威脅。亞特蘭大聯儲局的預測模型顯示，第三季美國GDP將增長6%～6.3%，低於第二季的6.5%。
第三個疑慮是美聯儲可能提早採取縮表的動作。美國7月非農就業新增94.3萬人，創下疫後最高水平，同時失業率已降至5.4%。與此同時，美國消費者物價指數連續四個月超過央行的政策目標2%以上，7月已來到5.4%。在就業目標逐漸達成，且物價越漲越高的情況下，越來越多的美聯儲官員呼籲央行儘快縮表。
第四個疑慮是股市太長時間沒有拉回超過5%，顯示投資者過於自滿，若出現意外的利空可能引發較大的回檔。部份專家則認為美股估值太貴，甚至已泡沫化，建議投資者應該居高思危。
價值投資大師巴菲特旗下的投資公司伯克希爾‧哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）目前持有的現金高達422億美元，同比增17.25%。反映巴菲特此時認為股價偏貴，或暗示長期投資者應該耐心等待較低的價格。
摩根大通最新的報告認為，此時股價續漲或回跌的機率相當。看漲的理由包括標普企業每股盈餘將由今年的205美元，增加到明後年的230美元和250美元。企業買回自家股票的金額今年可能達8,000億美元，超越2019年的7,020億美元。
看回的理由則包括：變種病毒特別對12歲以下的小孩傷害大，不排除政府再度祭出封鎖的手段保護小孩的安全。孩童若無法上學，持續改採線上教學，將衝擊就業市場的復甦。美聯儲很可能誤判情勢，提早縮表，導致就業市場無法回復2020年2月以前的水平，金融市場將趨向緊縮。中共當局的疫情清零政策可能阻礙全球經濟增長，中國第三大舟山港的封港將產生漣漪效應。#
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