疫情復燃衝擊能源需求 國際油價六天重挫9%

受到中共病毒（俗稱武漢病毒、新冠病毒）疫情全球復燃的衝擊，與實體經濟需求息息相關的國際油價近期跌幅頗深。西德州原油周一（9日）收報66.48美元/桶，最近六個交易日下挫了9%以上。布蘭特原油上周已跌7.7%，周一再跌2.3%收報69.04美元。

這兩項主要油價指標顯示，當疫情再度襲來之際，油價低於70美元/桶將成為新的常態。而全球對原油需求暴跌的主力卻是來自中國，當局發布了46個城市的旅遊禁令，並限制在144個疫情嚴重地區的士不得營業。

此外，美元最近悄悄上揚也讓包含原油在內的各項原物料價格下滑。上周五美國發布優於預期的非農就業報告，就業人數增加94萬人，創下一年最高，同時失業率也降至疫情爆發以來最低的5.4%。此一強勁的就業報告強化了市場預期美聯儲可能在9月例會宣布縮表的決定，美元指數最新收報92.988，逼近3月底的高峰93.3，多數分析師認為若能突破前高，可能邁向95～96區間。

至於美股的表現，相對受到疫情衝擊情況較低。道指上周五收盤突破歷史新高，但周一卻回跌104點或0.3%，標普500指數也回跌0.09%，納指則上揚0.16%。對於美股的後市，越來越多的分析師擔心太長時間沒有進行5%以上的回檔，近期配合疫情的襲來和原物料價格的下滑，或許醞釀10%的修正。

花旗集團美股策略師雷科維奇（Tobias Levkovich）預期年底之前標普500指數將修正10%，最快9月就出現。他同時預期美國10年債孳息率將由目前的1.325%升到2%，從而拉下標普500指數今年的報酬率，成長股的股價也會受到影響。

他認為引爆9月美股修正的導火線是美聯儲在例會中認真討論縮表的事情，此外通脹的威脅、企業毛利率的下滑和公司稅率的提高都會引發股市的下跌。

部份經濟學家以第二季美國GDP只增長6.5%（差於預期的8.5%）為例，反映美聯儲和聯邦政府的刺激政策效用正在遞減。多數經濟學家預期下半年美國GDP增長率將降至3.5%附近，明年下半年可能降到2%以下。

造成今年下半年以後美國經濟增長力道減緩的主因，或許是消費力道的縮減，去年美國儲蓄率一度衝到33.8%，但6月已降到9.4%。與此同時，美國已經連續三個月消費者物價指數猛漲，通脹終將打擊消費意願。密歇根大學統計的消費者信心指數已由6月的85.5降為7月的80.7，顯示通脹的確阻礙消費意願。

在財報方面，優於預期的營收和獲利已激不起更多的買盤，有利多不漲的嫌疑，顯示投資者該買的都已經先買了。據統計，標普500成份股中有高達85%的企業發布第二季營收都優於市場預期，但其股價在財報公布隔天平均只上漲0.2%。此外，有高達94%的科技公司財報優於預期，但這些公司隔日的股價平均下跌0.6%。#

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