美聯儲星期三(9月20日)結束為期兩天的貨幣政策會議,下午2時發佈新聞表示將維持聯邦基金目前利率在1%到1.25%之間,並且在十月份啟動資產負債表縮表計劃。此外,年底前有可能再加息一次。
美聯儲表示,自聯邦公開市場委員會(FOMC)今年七月會議以來,勞動力市場持續加強,今年以來經濟活動一直呈現上升趨勢。近幾個月新增就業機會保持穩定增長,失業率維持在較低水平。家庭支出以穩健步伐不斷擴大,最近幾個季度的企業固定資產投資亦呈上升趨勢。
過去12個月排除食品及能源價格因素的總體通貨膨脹率下降,低於2%;長期通脹預期幾乎沒有變化,維持在平衡狀態。
基於已實現和預期的勞動力市場狀況和通貨膨脹,FOMC決定將聯邦基金利率的目標範圍維持在1%至1.25%之間。貨幣政策則依然寬鬆,以支持勞動力市場狀況的進一步加強,及讓通貨膨脹率回升到2%。
FOMC決定在今年10月啟動資產負債表正常化計劃。另據點陣圖,多數FOMC委員傾向今年再加息一次,明年加息三次,因此明年的基本利率或將調升到2%以上。
FOMC表示,其法定任務係促進最大限度的就業和價格穩定,然而,今夏颶風頻傳,哈維、艾爾瑪和瑪麗亞摧毀許多社區。短期內,風災帶來的相關破壞和重建,將影響經濟活動,但是根據過去的經驗,風災不太可能實質性地影響經濟活動的中期表現。
因此,委員會預期逐步調整貨幣政策,將使經濟活動以適度的速度擴張,進一步增強勞動力市場。
颶風之後,汽油和其它一些物品價格的上漲可能會暫時加速通脹,不過,短期內通貨膨脹率預計維持在低於2%的水平,中期內則將維持在委員會的2%目標。
2008年金融危機之後,美聯儲為穩定經濟採取非常規的量化寛鬆刺激措施,壓低購房者、企業和消費者的借貸成本以提振經濟。
目前美聯儲債券規模達4.5萬億美元,其中包括政府相關實體發行的抵押貸款支持債券(MBS),金額達1.7萬億美元,約佔市場規模的29%;此外持有約2.4萬億美元的美國國債,佔17%。
今年6月,美職儲曾表示啟動縮表初期,將允許一小部份債券到期,即每月40億美元MBS及60億美元美國國債,之後每季度小幅上調債券到期的數額,最終達到每月200億美元MBS和300億美元美國國債。
美聯儲如果成功縮表,未來遇經濟下行時,決策者將更有信心再度動用貨幣寬鬆政策。
近幾個月,美聯儲釋放即將縮表的訊號,市場反應平淡。不過,摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.)抵押貸款債務策略師喬佐夫(Matthew Jozoff)警告,過去從未見過一家央行退出一萬億美元的抵押貸款支持債券。
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