周三（6月10日），美國勞工統計局公布的數據顯示，5月份消費者價格指數（CPI）經季節性調整後上漲0.5%，年通脹率為4.2%。

這是通脹率三年來首次突破4%，儘管人們仍然擔憂能源價格飆升對經濟的影響，但這一升幅符合預期。5月的CPI指數為2023年4月以來的最高水平，高於4月份的3.8%。

但剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI在5月上漲0.2%，同比上漲2.9%。儘管年化通脹率與預期相符，但月度升幅低於0.3%的預期，也低於4月份0.4%的升幅。這說明，能源成本上漲加劇了通脹速度，但潛在通脹壓力有所減弱。

周三的數據發布之際，正值市場敏感期，因為美聯儲官員正在考慮下一步的利率政策。市場普遍預期，聯邦公開市場委員會將在6月17日公布利率決議時維持利率不變，但投資者將密切關注官員們對通脹飆升的擔憂程度。

在報告發布後，期貨市場顯示，美聯儲今年大部份時間仍可能維持利率不變，交易員預計美聯儲將在12月加息。

由於美國與伊朗的敵對行動仍在持續，人們越來越擔心油價飆升可能會蔓延到其它對能源敏感的經濟領域。周三，美國總統特朗普警告，伊朗將為拒絕和平協議「付出代價」。

CPI數據公布後，股指期貨雖仍處於下跌區間，但已從低點反彈，而美國國債收益率則保持平穩。

CPI數據 喜憂參半

報告顯示，通脹飆升主要是因為能源價格上漲，5月能源價格上漲3.9%，使得過去12個月的累計升幅達到23.5%。核心大宗商品價格實際下降了0.1%，表明關稅壓力較為溫和。

數據顯示，食品價格僅上漲0.2%，而作為美聯儲政策關鍵指標的住房成本上漲0.3%，僅為4月份升幅的一半。住房成本在CPI權重中佔比超過三分之一，同比上漲3.4%。

此外，交通運輸服務價格下降0.6%，這可能表明高能源成本並未傳導至其它領域。同樣，剔除能源服務後的服務價格（也是衡量油價上漲是否傳導的指標）上漲0.3%，4月份曾上漲0.5%。

新車價格下降0.3%，二手車和貨車價格小幅上漲0.1%。機票價格上漲2.7%，而汽車保險價格則下降1.7%。

專家觀點

海軍聯邦信貸聯盟（Navy Federal Credit Union）首席經濟學家朗（Heather Long）表示，「美國民眾正因通脹重回三年高位而承受著巨大的經濟壓力。」

他指出，目前很多基本生活必需品的價格都在上漲，比如汽油、食品、電力和醫療保健等價格上升幅度都超過了3%。

朗表示，結束伊朗戰爭將有助於緩解美國國內通脹，但食品價格上漲的最糟糕的時期可能尚未到來。

Fwdbonds首席經濟學家魯普基（Chris Rupkey）則更樂觀。

「華盛頓特區的經濟官員需加倍努力，向美國民眾保證生活成本危機並未到來。」他說，「畢竟，天沒有塌下來，核心消費品的通脹風險目前還有所緩解。」#

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