美國就業強勁、出口額大幅增加，凸顯經濟具有韌性，資本市場一直在討論美聯儲的貨幣政策，對加息或減息的看法不一致。但是，最新調查顯示，美聯儲很可能到年底都按兵不動。

美國多項經濟數據超預期

6月10日，美國勞工統計局（BLS）發布的數據顯示，美國2026年5月消費者物價指數（CPI）年增率攀升至4.2%，高於前值的3.8%，主要受能源價格上漲驅動。扣除食品與能源的核心CPI年增率則為2.9%。

美國商務部6月9日公布的數據顯示，4月商品與服務貿易逆差月減1.2%，降至559億美元，略優於市場預期的562億美元。3月逆差則自原先公布的603億美元下修至566億美元。

數據顯示，4月出口額較前月成長2.6%，創歷史新高。其中，原油出口大增60%，燃料油及其它石油產品出口同步成長，成為推升整體出口的主要動力。

受到霍爾木茲海峽基本關閉的影響，中東地區原油輸出受阻，帶動國際油價上漲，美國能源公司出口增加。根據美國能源資訊署（EIA）公布的數據，美國4月原油出口量創下歷史新高，汽油、柴油及航空燃油出口也明顯增加。

此外，美國對中國商品貿易逆差縮小，對墨西哥逆差亦有所改善。

美國勞工統計局上周發布的報告顯示，5月非農業新增就業人口達17.2萬人，為市場預估的近2倍，失業率維持在4.3%，顯示就業市場強勁。

調查顯示美聯儲或按兵不動

美國多項經濟指標超預期，令美聯儲（Fed）的貨幣政策更受關注。

美國總統特朗普一直敦促美聯儲減息。特朗普在6月7日美國國家廣播公司（NBC）「Meet the Press」播出的節目中表示，目前絕對沒有理由加息，美聯儲僅因就業數據強於預期就加息，這將是個錯誤，相反的應該要減息。近來當強勁的經濟數據公布時，股市就下跌，因為投資者認為美聯儲將調高利率。

但是，特朗普也表示，希望美聯儲主席沃什（Kevin Warsh）能獨立決策，他不想影響沃什的決定。

5月22日就任美聯儲主席的沃什，6月16日至17日將首次主持聯邦公開市場操作委員會（FOMC）會議。

根據路透6月9日發布的一項調查，在102位受訪經濟學家中，有72人認為美聯儲直到年底將維持聯邦基金利率在目前3.50%至3.75%的區間。支持這一觀點的人數高於上月不到二分之一的比例，也遠高於更早前約三分之一的水平。

與此同時，美國各項經濟數據超預期，也進一步削弱市場對減息的押注。利率期貨市場已開始反映美聯儲明年底前至少加息一次的可能性。

不少經濟學家預期，美聯儲6月17日的議息會議後，政策聲明中暗示未來減息的「寬鬆傾向」措辭可能被移除。

今年3月，對未來利率走勢，美聯儲官員暗示有一次減息，不過不少專家預測認為，有部份美聯儲官員可能轉向支持加息。

富國銀行（Wells Fargo）首席經濟學家波塞利（Tom Porcelli）對路透表示，目前經濟狀態難以說服決策官員支持減息。除非伊朗戰爭能在極短時間內出現明顯轉機，否則看不到美聯儲轉向寬鬆的條件。

荷蘭合作銀行（Rabobank）資深美國策略師馬瑞（Philip Marey）表示，風險正朝向通貨膨脹更持久、減息次數更少甚至加息的方向發展，市場原本期待的樂觀情境已經逐漸消失。

而城堡證券（Citadel Securities）發給客戶的最新報告認為，投資者面臨的下一個重大風險是金融環境的收緊，因為美聯儲可能需要很快提高利率，以遏制日益加劇的通脹壓力。龐大的通用人工智能投資周期、更加緊張的能源市場以及日益強勁的勞動力市場這三者相結合，正在加大經濟增長和通脹的上行風險，「美聯儲的下一步行動最有可能是加息……或許很快就會到來。」#

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