根據日本政府最新公布的數據，2025年1月日本核心消費者物價指數（CPI）同比增長3.2%，為19個月來的最快漲幅。這一數據進一步強化市場對日本央行（BOJ）可能調升利率的預期，以應對日益加劇的通脹壓力。
日本總務省周五（2月21日）公布1月消費者物價指數（CPI），剔除價格波動較大的生鮮食品後的綜合物價指數為109.8，較去年同期上升3.2%，連續3個月增長幅度擴大，高於市場預期的3.1%。
包含生鮮食品在內的綜合指數上升4.0%，時隔兩年再次達到4%以上。日本央行密切關注的「核心-核心CPI」（Core-Core CPI，排除生鮮食品與能源價格的指數）也從2.4%升至2.5%。
在構成CPI的主要類別中，1月份生鮮食品價格飆升21.9%，創下2004年11月以來最高漲幅。其中，新鮮蔬菜價格上漲36.0%，主要受惡劣天氣影響，導致部份農產品供應短缺。
扣除生鮮食品後的食品價格上升5.1%。大米價格自2012年夏季以來持續上漲，2025年1月同比上漲70.9%，創下1971年有可比數據以來的最大漲幅。
能源價格方面，政府補助的減少導致漲幅擴大。1月份的能源價格同比上升10.8%，較去年12月的10.1%進一步加速。其中汽油價格上升3.9%，電費上漲18%，都市燃氣費用增長9.6%。
隨著入境旅遊（Inbound Tourism） 需求增加，酒店住宿費用同比上漲6.8%，增幅進一步擴大。
此外，商品價格也持續上漲，1月同比增長6.3%，家庭耐久財（如家電）價格增長3.9%。
勞動力短缺與通脹壓力促使日本企業提高薪資，以吸引與留住員工。大型企業如豐田等已宣布薪資增長，帶動整體勞動市場薪資上升。
數據公布後，日圓匯率對美元一度創下149日圓29錢，創下2023年12月3日以來的最高水平。不過，隨後匯率回落到150日圓附近。
日本整體通脹已連續34個月超過央行設定的2%目標，顯示物價壓力仍然存在，並對貨幣政策構成挑戰。
在1月的政策會議上，日本央行已經針對加息進行討論，並在意見摘要中警告，過度的貨幣寬鬆可能導致日圓貶值及金融市場過熱，因此有必要調整政策。
儘管2024年第四季日本國內生產總值（GDP）表現優於預期，季增0.7%，年化成長2.8%。但2024年全年GDP僅成長0.1%，遠低於2023年的1.5%，顯示經濟增長趨緩，可能影響央行的決策步調。
日本央行長期維持超低利率，是其貨幣政策的核心特徵之一，主要目的是刺激經濟增長與促進通脹達標。然而，這一政策在當前高通脹環境下正面臨嚴峻挑戰，市場對日本央行可能結束負利率政策並逐步加息的預期持續升溫。
美國銀行（BofA）分析師指出，日本央行對通脹風險日益擔憂，這可能促使其提前加息，並預測日本央行將於6月和12月進行加息，最終利率可能達到1.5%，並在2026年6月和2027年第一季再調升兩次。
隨著日本通脹居高不下，市場對於日本央行結束超低利率政策的預期不斷升高，後續貨幣政策決策將成為市場關注的焦點。
（本文參考了日本經濟新聞、路透社及CNBN財經新聞的相關報道）#
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