美國經濟增長在第一季度有所回升，主要得益於企業對人工智能的大力投資，令經濟從第四季度因政府停擺而遭受衝擊中反彈。

周四（4月30日），美國商務部公布的數據顯示，第一季度國內生產總值（GDP）經季節性調整後年化增長率為2%，高於2025年第四季度的0.5%，但低於此前2.2%的預期。

3月份，由於伊朗戰爭導致油價飆升，核心通脹3.2%，創下自2023年11月以來的最高水平，給美聯儲帶來新挑戰。

GDP環比增長 但低於預期

作為經濟增長主要引擎，消費者支出在第一季度增長1.6%，低於去年第四季度的1.9%。

企業支出有所回升，非住宅固定投資增長10.4%。知識產權和設備支出尤為強勁，表明企業仍在繼續大力投資人工智能。

《華爾街日報》報道，RSM首席經濟學家布魯蘇拉斯（Joseph Brusuelas）表示：「目前我們看到的是人工智能推動GDP增長，但未來幾個季度將受到拖累，這主要是由於伊朗戰爭的影響。」

儘管伊朗戰爭和關稅政策存在不確定性，但強勁的商業投資仍推動經濟潛在需求的增強。第一季度，國內私人消費者的最終銷售額增長2.5%，高於上一季度的1.8%。該指標剔除了波動性較大的政府支出、庫存和國際貿易數據。聯邦政府支出增長9.3%，較上一季度16.6%的萎縮幅度大幅回升。上一季度的拖累是由於創紀錄的政府停擺，該停擺於11月結束。

通脹受能源價格推動

關於通脹，美國商務部周四公布的數據顯示，剔除食品和能源價格的核心個人消費支出價格指數（PCE），經季節性調整後，當月上漲0.3%，推動過去12個月的通脹率達到3.2%。該數據與道瓊斯指數的普遍預期相符。

若計入波動較大的汽油和食品雜貨價格，PCE指數的升幅更高，月度升幅為0.7%，年化通脹率達到3.5%，同樣符合預期。

通脹報告顯示，價格壓力主要來自商品，商品價格上漲1.4%，其中能源商品和服務價格飆升11.6%。服務價格整體上漲0.3%。

能源價格上漲抑制了經通脹調整後的消費者支出。

經濟現狀和減息預期

此外，美國勞工部報告表示，截至4月25日當周，經季節性調整後的首次申請失業救濟人數為18.9萬人，較前一周減少2.6萬人，遠低於此前預估的21.2萬人。這是自1969年9月以來的最低水平，而過去一年來，勞動力市場一直處於低招聘低解僱的模式。

這份GDP報告是1月至3月季度首份重要的經濟成績單。

儘管美國經濟增速有所放緩，但全年經濟仍保持穩定增長。受政府停擺影響，2025年第四季度經濟增長急劇放緩。儘管此後就業增長有所回升，第一季度平均每月新增就業崗位6.8萬個，但去年最後三個月就業崗位有所減少。

周四公布的數據也部份反映伊朗衝突對消費支出的影響。美國和以色列於2月底對伊朗發動襲擊，此後普通汽油的平均價格上漲約44%。

季度GDP報告並未反映4月持續燃油價格上漲帶來的影響，當前全美普通汽油的平均價格約為每加侖4.10美元。由於對戰爭和物價的擔憂，密歇根大學4月份的消費者信心指數跌至歷史最低點。

近幾個月來，美聯儲今年減息的路徑變得更加複雜。年初，投資者預期美聯儲將在2026年減息兩次；但根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的數據，他們現在認為美聯儲將維持利率不變至12月的可能性超過80%。#

 

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