美國財政部於周三（4月15日）公布的最新國際資本（TIC）數據顯示，2月份外資持有的美國國債規模升至9.49兆（萬億）美元，創下歷史新高，較1月的9.29兆美元增長了2.1%。這顯示出，儘管市場正重新評估美聯儲（Fed）利率政策的展望，但對於被視為全球最低風險的投資工具之一美債的需求強勁。

美國財政部發布的官方TIC（Treasury International Capital）報告顯示，2月份外國資金對短、長期美債「通吃」。

在長期證券方面，外資對長期美債的淨買入額高達1,011億美元。其中，外國民間私人投資者淨買入達1,473億美元，抵銷外國官方機構（如各國央行）461億美元的淨賣出額。

在短期資產方面。外資對美國國庫券（Treasury bills，簡稱T-Bills）的持有量單月激增了916億美元，而所有以美元計價的短期美債及其它託管負債的持有量，也增加了874億美元。

綜合長期國債、短期國債及銀行資金流動，讓2月份整體TIC實現了1,845億美元淨流入——來自外國私人的淨流入為1,665億美元，外國官方的淨流入為180億美元。此前1月份，曾錄得250億美元（初步數據）的淨流出。

另外，2月份海外需求的增加，恰逢當月美國10年期公債基準孳息率的回落，從4.277%左右降至3.962%。但與去年同期相比，外資持有的美債規模增長了6.6%，這不僅反映出今年初美債孳息率的下滑，也反映出美國國債相對於其它已開發市場的相對吸引力。

不過，月度淨資本流動可能會出現較大的波動，原因是2月底美以聯軍轟炸伊朗後，對全球市場經濟產生一定衝擊。

這次外資持有的美國國債規模增長，主要由日本與英國所帶動，它們目前是美國政府債務兩大持有國。

日本目前依然是美國最大的海外債權國，2月份持倉量增至1.239兆美元，創下自2022年2月以來的最高水準（當時曾達1.303兆美元）。

對此，有分析師指出，這反映出在日本央行（BOJ）仍試圖緩慢退出超寬鬆政策、國內利率維持低檔，再加上貨幣避險（匯率對沖）後收益率的提升，使日本機構投資者在過去的14個月中，有13個月都在積極跨海尋求更高收益的美債與其它金融產品。

另外，英國身為美債第二大持有國，其持有量也增加至8,973億美元，較1月增長2%。由於英國被廣泛視為全球投資者的主要資金託管中心，流入該國的資金動向通常被視為全球對沖基金的布局風向標。

相對而言，美債第三大持有國「中國」，則延續這幾年的減持趨勢（自2020年加速減持）。今年2月份微幅減持至6,933億美元，自2025年1月以來，中國持有的美債總額已下降9%。這反映出中共推行去美元化的長期趨勢。#

（本文參考路透社）

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