恒生銀行公布2025年年報顯示，香港商業房地產（CRE）貸款資產質素持續惡化。以香港記帳、且不涉及內地的CRE貸款（商業房地產貸款）計算，截至2025年底，被列為「已信貸減值」的貸款金額達269.8億港元，按年增36%。同時，整體減值貸款比率升至7.04%，按年上升0.92個百分點，反映高息及資產價格下行環境下，銀行資產質素進一步受壓。

撥備方面，香港CRE相關預期信貸損失（ECL）準備升至50.9億元，按年增2.1倍。全年ECL變動及其他信貸減值提撥升69%至80.5億元，主要受商業地產風險上升拖累。

期內，香港CRE貸款總額為1,164.6億元，按年減少11%，不良率升至23.2%，較上半年及按年分別上升3個及8個百分點。

恒生指出，信貸質素惡化主要源於借款人評級下調及抵押品價值受壓，負面遷移多集中於有按揭組合（佔62%），但第四季惡化速度已有所放緩。「次等」及「已信貸減值」風險承擔增至406億元，其中96%為有按揭。

該行預期，短期內商業地產仍面對估值壓力及流動性收緊，尤其是中型及非投資級別企業，零售物業復甦需時，寫字樓供應過剩將持續壓抑租金及資本價值。

受信貸成本上升拖累，恒生去年股東應佔盈利157.6億元，按年跌14%。期內，淨利息收入跌6%至288.4億元，淨息差收窄至1.99%；淨服務費收入則升19%至63.3億元。貸款需求疲弱亦令總貸款按年減少3%至8,070億元。恒生管理層表示，將持續加強貸款組合審查及壓力測試，並密切監控高風險借款人。＠

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