2026年3月，中共國務院總理李強在年度政府工作報告中納入「消費者物價指數（CPI）」，首次公開承認通縮的存在。與此同時，中共當局將GDP增長目標從5%下調至4.5%～5%，這是自1991年以來，中共首次將增長目標設定在5%以下。分析認為，這一轉變表明，中共政治任務以GDP增速為核心的時代結束。
佛羅里達國際大學的講師、傑克．D．戈登研究所（Jack D.Gordon Institute）研究助理葛靜（Jing Ge）在《外交家》（the diplomat）最新撰文中指出，下調GDP目標並不足以緩解通縮壓力，中國GDP增長主要靠貿易順差拉動。去年中國對外貿易總額首次突破6.5萬億美元，其中貨物和服務淨出口為GDP貢獻了1.6%的增長率。
文章說，中共人民政治協商會議外事委員會副主任黃炳南稱，今年1月中國外貿同比增長8.2%。這意味著，即使中共將官方增長目標下調至4.5%～5%，也只是加劇通縮而非緩解通縮。事實上，如不計貿易順差，中國去年GDP增速僅3.4%。這意味著，中國今年要想實現4.5%的增長，產出必須繼續增長而非下降。從這個意義上講，只有GDP增速低於3.4%，通縮問題才能得到改善。
房地產崩盤損失慘重
文章指出，目前中共官方言論明顯只注重高科技產業。根據中國2026年預算報告，科技支出年度增幅最高，達到10%。報告反覆強調，中共將重點發展量子技術、人工智能和相關領域。
中共「十五」規劃還提出兩個重要創新指標：每萬人高價值發明專利數量要從2025年的16項增加到2030年的22項，核心數碼經濟產業GDP佔比從2025年的10.5%提高到2030年的12.5%。中共當局稱，這種轉型是從高速增長向高質量發展轉型，但背後隱藏的經濟現實是：真正緩解通縮壓力的仍然是傳統製造業。
文章說，2021年中國房地產行業開始崩盤，經濟開始低迷。榮鼎集團（Rhodium Group）數據顯示，中國房地產行業總規模從2023年的2.9萬億美元下降到2025年的2.15萬億美元，短短兩年內縮水近8000億美元。
文章表示，房地產與中共地方土地財政密切掛鈎，房地產崩塌，自然削弱地方政府財政收入，收入減少，地方政府就沒錢繼續搞大規模基礎設施支出，導致2023年後中國基礎設施建設放緩，規模從2023年的7600億美元縮減至2025年的6500億美元，短短兩年間減少1100億美元，對GDP的拖累總計約9000億美元。
中國高科技產品出口只佔一小部份
2023年中國主要新興科技產業，如太陽能、電池、新能源汽車、機械人和人工智能總計創造約8200億美元的GDP，2025年這一數字為9800億美元，兩年內增長1600億美元。但這一增長遠不足以彌補房地產低迷及其連鎖反應造成的損失，最多只能彌補房地產市場低迷導致的基建投資下降。這意味著，中共要想抵消房地產市場經濟萎縮，還是得嚴重依賴製造業出口。
文章說，中國出口額從2023年的3.38萬億美元增至2025年的3.77萬億美元，兩年內增加4000億美元，其中高科技產業僅佔340億美元，其中大部份增長來自所謂的「新三產業」——電動汽車、鋰離子電池和太陽能電池/光伏組件，這三大產業出口總額增長了8.5%，從2023年的1543.9億美元增至2025年的1893.4億美元。剩餘的91.5%的增長來自低成本小商品、尤其是中國跨境電商渠道出口。中共國家統計局數據顯示，中國跨境電商出口額從2023年的2679.9億美元增至2025年的3175.2億美元，兩年內增長約480億美元。
文章認為，這一點凸顯中共當前經濟敘事核心矛盾：中共持續將高科技和新能源產業視為未來經濟增長引擎，但就實際規模而言，這些產業仍不足以解決中國通縮問題。中共雖大力發展先進技術，但當前經濟增長模式仍主要依賴傳統製造業出口，不是中共口中佔據主導地位的高科技產業。
因中國產品傾銷，促使全球多國開始採取措施，圍堵中國出口，因此未來中國依賴傳統製造業出口也會面臨挑戰。#
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