當前，體育博彩已成風潮，尤其是在年輕男性群體中尤甚。英國《衛報》（The Guardian）發表了《「快餐賭博」帶來的短暫快感是如何讓年輕人深陷其中的》（How the quick high of ‘fast-food gambling’ ensnared young men, 01/31/2025）一文，匯總了一些令人震驚的統計數據，揭示了體育博彩的盛行程度。

文章說：「據全國問題賭博委員會（National Council on Problem Gambling）2023年的報告顯示，約有60%至80%的高中生表示在過去一年中參與過賭博。美國國家大學體育協會（National Collegiate Athletic Association，簡稱NCAA）委託進行的一項研究發現，58%的18至22歲年輕人曾參與過體育博彩——儘管需要指出的是，在大多數州，21歲之前參與體育博彩是違法的。」

預測市場模糊了投資（investment）和賭博（gambling）之間的界限，助長了賭博的正常化。現在，人們基本上可以在總部位於加州的金融服務機構「羅賓漢」（Robinhood）開發的應用程式上進行串關投注，而最初這是一款專注於零售股票交易的應用程式。

為了了解為甚麼這種增長可以被視為一種流行病，我們可以運用一些經濟學知識來了解體育博彩必然會使普通參與者變得更上癮，更窮困。

投資與賭博

要理解這一點，將賭博與投資進行對比會很有幫助。畢竟，投注你最喜歡的球隊和購買一些指數基金為退休做準備有哪些區別呢？

首先，投資有可能成為一場正和博弈（positive-sum）。換而言之，購買股票可以實現雙贏。如果你購買一間公司的股票，該公司今天就能獲得資金，用於發展壯大；作為交換，你獲得了這間公司增值的股權。這是一種潛在的雙贏。如果你通過經理人購買股票，同樣的道理也適用，只是你和公司之間多了幾個環節而已。

正是這種正和博弈的特性，使得投資者分散投資於大量股票後，其投資組合能夠增長。例如，如果投資於標普500指數基金（S&P 500）等指數基金，其資金的歷史平均年增長率可達10%。這並不需要任何內幕消息或深入研究，僅僅是順應了正和博弈的規律而已。

而從金錢回報的角度來看，體育博彩並非正和博弈。如果兩個人就一場比賽的結果進行對賭，一人贏，一人輸。這就是一個零和博弈的例子。如果我和張三在A隊對陣B隊的比賽中各下注100美元，一人輸100美元，另一人贏100美元。將這100美元的收益和100美元的損失相加，結果為零。

在體育博彩平台上投注對參與者來說更加糟糕。博彩平台也需要從投注中盈利，因此，無論如何，他們都會從200美元的獎金池中抽取一部份。這使得參與者最終的收益為負。如果我和張三都使用平台投注，我贏了，我得到100美元，減去平台抽取的5美元，而張三輸了100美元。在這種情況下，投注者的淨收益為95美元（我的收益）減去100美元（張三的損失）。

如果只考慮平台5美元的收益，結果仍然是零和博弈。但是扣除平台強制抽成後，對投注者來說，這筆交易實際上是虧損的。這就是體育博彩在經濟上對參與者不利的第一個原因。

操縱點數和有效市場

賭博的弊端還可以通過經濟學原理進一步揭示。我們將重點討論有效市場假說（efficient market hypothesis）。

當經濟學家談論效率時，人們常常嗤之以鼻。人們不喜歡市場的結果，因此，他們認為市場不可能有效率。

效率並不意味著我們喜歡結果。效率（根據有效市場假說）僅僅意味著市場在為資產定價時會考慮所有可獲得的訊息。

例如，假設蘋果公司（Apple）發現了一種能將iPhone手機運行速度提升10倍的方法，並且這個訊息被公開。該公司計劃將這項技術應用於明年即將發布的下一代iPhone。假設這項性能提升將促使許多安卓（Android）用戶在新手機上市時轉投蘋果陣營。這些銷量增長將為蘋果帶來更高的利潤，從而推高其股價。

人們一旦發現這個消息，蘋果公司股價就會上漲，還是要等到新版本發布後才會上漲？如果投資者相信上述訊息屬實，他們會立即買入股票，以期從未來的利潤增長中獲利。由於大家都爭相購買股票，因此有關未來的訊息會反映在今天的股價中，而不是在新版本發布之後。

舉個極端的例子，假設一間公司公開宣布下周將申請破產。你認為股價會等一周才暴跌嗎？當然不會。

市場反映所有公開的相關訊息，這其中也包括博彩市場。如果一支球隊的主力球員在訓練中受傷，賭徒們就會押注該隊輸球，從而改變賠率。

由於股市是正和博弈，其他人掌握比你更多的訊息可能不會造成問題。如果你的多元化投資組合中包含了蘋果公司，你就不需要像其他人那樣，只是通過瀏覽新聞標題來了解該公司最新的技術創新。

然而，體育博彩對投注者來說卻是得不償失的。如果有人掌握了你所不知道的訊息，他就可以利用這種訊息不對稱來從你身上賺錢。

平均而言，隨意投注體育賽事的人都會賠錢，因為對投注者來說，輸贏是零和博弈。這意味著，要想持續盈利，你需要掌握別人所不了解的知識或訊息。

問題在於：根據定義，普通人不可能比其他人掌握更多訊息。有些人以體育博彩為生。普通人能比業內人士獲得更多訊息和預測工具嗎？這似乎不太可能。大多數參與者，從長遠來看，在體育博彩中最終都會是輸家。

顯而易見，大學和職業體育界不斷曝光的操縱比賽醜聞便是最好的例證。聯邦官員的調查、教練的解僱以及球員因操縱比賽而被起訴，這些事件近期充斥著大學和職業體育界的頭條新聞。

許多參與這些騙局的人最終都會落網，但其他一些業內人士很可能也知情，或者因為與行業關係密切而了解這些騙局。在體育博彩行業，你面對的就是掌握這類訊息的人。

換句話說，任何體育博彩的賠率都是由普通人無法獲取的訊息決定的。要想贏錢，你就必須戰勝這些賠率。也就是說，你需要掌握比制定賠率的人更豐富的知識和訊息。

這其中的含義似乎很明確：體育博彩中，普通人都會賠錢。統計數據也印證了這個邏輯。

一年多前，美國NBC報道了一項題為「研究顯示，體育博彩正在掏空美國人的錢包。」（Sports gambling takes a toll on Americans’ checkbooks, research shows, 08/24/2024）的研究，該研究結果表明，「與沒有實施體育博彩的州相比，實施體育博彩的州的信用評分出現了統計學上顯著的下降，儘管下降幅度不大；而破產數量增加了28%，轉交給討債公司的債務增加了8%。」

「調查發現，汽車貸款拖欠率和債務整合貸款的使用量也有所增加。」NBC報道說。

體育博彩法律的框架也超出了普通人的掌控，但是個人行為卻並非如此。這其中的個人影響顯而易見。體育博彩會損害參賭人的個人財務，普通人根本贏不了錢（即使他們自認為能贏）。你或許對籃球很了解，但你真的比得上那些職業賭徒嗎？要知道，他們可能與球隊的理療師、球員或教練有千絲萬縷的關係。

每次看到有關操縱比賽結果的新聞標題，我們都應該牢記這一點。在零和博弈中，贏家往往是利用你無法獲取的訊息的那些人。

本文刊自總部位於麻薩諸塞州的智庫「美國經濟研究所」（American Institute for Economic Research，簡稱AIER）的網站。#

作者簡介：

彼得‧雅各布森（Peter Jacobsen）是總部位於佐治亞州亞特蘭大市的經濟教育基金會（Foundation for Economic Education，簡稱FEE）的撰稿研究員。他在加拿大渥太華大學（Ottawa University）擔任經濟學助理教授，教授經濟學，同時兼任格瓦特尼研究所（Gwartney Institute）的經濟教育與研究教授。他畢業於位於維珍尼亞州的佐治美臣大學（George Mason University），獲得研究生學位。

原文：Sports Betting and the Zero-Sum Trap: How Gambling Drains Wallets刊登於英文《大紀元時報》。

本文僅代表作者本人觀點，並不一定反映《大紀元時報》立場。

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