高盛集團和摩根大通的模型顯示，美國債券市場以及股票走勢表明，市場預測經濟衰退風險在大幅上升。

彭博社周二（8月13日）報道，高盛表示，債券、股票市場認為美國經濟衰退的可能性為41%，高於4月份的29%。這次上漲是由於市場押注美聯儲將以更快的步伐減息，以及對商業周期漲落極為敏感的股票表現滯後。

此外，摩根大通的類似模型也計算出由於美國國債大幅重新定價，經濟衰退的概率從3月底的20%躍升至31%。

摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou表示，該銀行模型中的衰退風險反映了自上個月就業報告顯示就業增長放緩以來，市場已將減息幅度考慮在內。

「美國信貸和股票市場看起來與美國利率市場脫節」，他說。「如果下一次美國8月份家庭調查結果與7月份同樣疲弱，從而強化了衰退論調，那麼股票和信貸市場將需要大幅走弱才能趕上利率市場。」

8月2日公布的就業增長數據低於預期，引發了人們對美聯儲等待太久才開始放鬆貨幣政策的擔憂，並引發了對經濟放緩的擔憂。

不過，每月新增就業人數仍高於10萬，各種經濟健康狀況指標沒有警告經濟衰退迫在眉睫。例如，美國小企業樂觀情緒最近在7月份升至兩年多以來的最高水平。

此外，經濟學家的預測並沒有實質性增加，自4月份以來，經濟學家的普遍預測是經濟衰退的可能性一直保持在30%。

根據高盛和摩根大通的模型，利率市場對經濟衰退的預期高於股票市場。根據高盛的模型，美聯儲基準利率12個月的隱含變化意味著2025年經濟衰退的可能性為92%，而摩根大通的模型顯示，五年期美國國債收益率的變化表明經濟放緩的可能性為58%。

高盛資產配置研究主管Christian Mueller-Glissmann表示，儘管其市場模型顯示經濟衰退的可能性增加，但他們的經濟學家僅認為經濟衰退的可能性為25%。

因為任何一年經濟發生衰退的平均風險值為15%，所以Glissmann說，25%意味著這一可能性「​仍然相對較低」。#

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