全球投資者估計，中國經濟放緩將導致產能過剩，這不只會使中國物價下跌，也可能促使中國出口商降低向海外銷售的商品價格，通縮風險恐衝擊世界經濟。

自2001年中國加入世貿組織以來，低成本的「中國製」商品一次又一次地衝擊著全球貿易市場。儘管存在質量疑慮，但許多國家的企業仍難以與低價的中國商品競爭，致使許多產業走向蕭條。

然而，全球投資者預測，中國長期的房地產低迷導致內需疲弱，加上人民幣走軟，可能會為今年的中國出口帶來特別強勁的推力。

目前，中國的出口價格正以2008年金融危機以來最快的速度下跌。

1月份，中國消費者物價指數（CPI）同比下降0.8%，創下逾14年來的最大跌幅，而生產者物價指數（PPI）也同比下降了2.5%。工業品出廠成本已連續16個月陷入通縮。

長期的製造業通貨緊縮，正迫使中國出口商陷入無情的價格戰，許多工廠為了生存，紛紛降低價格，爭搶海外訂單。

隨著公司降低產品價格，員工薪資可能隨之下降，進一步影響消費者的購買力，形成一個惡性循環。

這不僅會影響企業利潤和就業市場，也將加劇中國的經濟困境，壓抑中國的國內需求。與此同時，隨著產能過剩、商品價格進一步削減，各國可能必須面對大規模的低價中國商品競爭。

2023年，中國工業企業利潤下降了2.3%。2022年受疫情影響，工業企業利潤下降了4%。

富蘭克林坦伯頓開發中國家基金投資組合經理塞加爾（Chetan Sehgal）對《金融時報》說：「中國將向世界各國輸出通貨緊縮，你會發現各國都在應對中國產能過剩。」

康奈爾大學經濟學教授、國際貨幣基金組織（IMF）前中國區負責人普拉薩德（Eswar Prasad）告訴《華爾街日報》，中國最新的物價數據和其它疲弱的經濟信號「預示著中國經濟將進入一個隱患重重的時期」。

他說：「如果中國的通縮意味著中國不再是全球經濟增長的引擎，而是依賴世界其它國家和地區的需求來重振經濟，那麼中國的通縮也會對世界經濟造成衝擊。」

許多經濟學家認為，中國的通貨緊縮可能會對新興市場產生最大的影響，尤其是那些與中國有重要貿易關係的市場。

花旗集團全球市場策略師科斯塔（Luis Costa）也表示，市場才剛開始將中國物價下跌與各市場可能產生的影響聯繫起來。

與此同時，中國出口商品的下跌，將加劇西方製造商對不公平競爭的抱怨。

凱投宏觀分析師周四表示，中國出口今年仍面臨障礙，因為中國商品「很容易受貿易保護主義加劇的影響，中國最近在全球市場份額上的增長，阻力正與日俱增」。

比亞迪最近宣布，在德國販售的電動車價格將下調5%至15%，而平治（Mercedes-Benz）去年底警告，電動車「殘酷的」價格戰正在打擊其利潤。#

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