日本股市開年紅 投資者盼龍年「飛龍升天」

2024龍年伊始，日本便接連發生能登地震、羽田機場飛機相撞等災禍。但這些似乎並未影響到人們對日本未來的投資信心，日本股市新年開盤後連續上漲。1月12日，日經平均股價指數漲到3萬5,577日元，創泡沫經濟破滅以來的歷史高點。投資者期盼龍年股市「飛龍升天」。

日本股市界有一句格言，叫「辰巳天井」（日文原文）。「辰巳」是指龍年與蛇年，「天井」意為天棚、最高處。今年是龍年，投資者認為，股價會如龍騰飛天一樣上升，並持續到蛇年，這兩年是股市興旺之年。

1月12日，東京證券市場日經平均股價指數已連續5個交易日上漲，收盤時為3萬5,577日元，比前一天上漲了527日元（1.50%），創下近34年（1990年2月以來）的歷史新高。

東京證券交易所重返亞洲第一

1月11日，在東京證券交易所上市的股票總值（按美元計算），超過上海證交所，時隔三年多重返亞洲第一。造成這一逆轉的主要原因有二：日本投資中國的資金回流；為規避中國市場風險，一些投資家退出中國市場而轉投日本。

至1月11日，東京證券交易所的總市值達917萬億日元（6.32萬億美元），連日刷新歷史最高紀錄，較前一交易日增加13萬億日元，增長了1.5%。

依照世界交易所聯盟統計數據，2020年7月東交所被上交所超越；而從2022年第三季度開始，東交所開始上升；而上交所自2023年年中開始一路下跌，至2024年開年，走到了二者相交的拐點，並發生了歷史性反轉。1月10日，上交所市值跌至2020年5月以來的最低值。

上交所此番股價市值下跌的主要直接原因，被認為有兩個：一是年前中共突然公布加強對網絡遊戲監管方案，導致投資者對未來中國不確定的商業環境擔憂，導致遊戲股大跌；二是房地產業持續衰退，導致投資減少，或撤出以規避風險。

在中國商業環境發生重大變化的過程中，國外投資者重新開始考慮在中國的資產配置，僅8月份淨賣出額度就高達896億元（人民幣），創單月淨賣出歷史新高。並且，自該月起一直保持淨賣出態勢，僅2024年1月10日淨賣出額度就達91億元。

日本野村證券執行董事西哲宏（Tetsuhiro Nishi）認為，由於中國市場仍存在不確定性，導致資金流向日本股市，這一趨勢或許會持續下去。

與此同時，中國的投資者也為了避險而紛紛轉投日本股市。如1月11日，日本在上海的華夏野村日經225ETF的成交量，超過了2023年日平均成交量的10倍。

2007年，中國三家（上海、深圳、香港）證券交易所股市總值首次超過日本股市；2010年中國國內生產總值（GDP）也超過日本，躍居世界第二。

中共加入世貿之後，由於市場巨大以及對未來經濟增長預期等因素，吸引了大量外來投資，其中包括對股市等金融市場的投資。因此，投資者在對上海等中國股市投資增加的同時，也減少了對日本股票的持有量。

但是，中共三年疫情中所採取的清零等極端政策，不僅重創了經濟發展，也誘發幾十年積累的問題相繼浮出水面；而出台反間諜法、極端而嚴苛的社會管理，以及試圖重走文革老路等舉措，也導致大批外企遷出，外資撤離。

在此過程中，近年經濟向好的日本也自然成為此消彼長的投資對象國。

期盼「兔跳」後再迎「龍升」

日本股市還有一些行話、格言，如「兔跳」、「龍升」等。去年是兔年，日本股指一躍跳升了28%。而今年是龍年，是否能展現「龍升」，投資者給予很大期待，希望能達歷史最高值（1989年12月）的3萬8,915日元，並進一步衝向4萬新高點。

數據顯示，自1950年以後，日經平均股價的上漲率為11%，而龍年平均上漲率則達27.9%，大大高於其它生肖年份。如最近一次是12年前，安倍晉三（Shinzo Abe）第二次執政，祭出刺激經濟增長的「安倍經濟學」政策，使股市上漲；2000年IT火爆使股價達新高；而創出日本股價歷史最高值的3萬8,915日元的1989年是蛇年，是乘之前龍年之勢繼續上升的結果。

日本自1991年泡沫經濟解體後，經濟進入蕭條或低增長期，經濟界將其稱為「失去的30年」。就日本泡沫經濟後的走向，已故斯坦福大學教授青木昌彥（Masahiko Aoki）曾在其著作中斷言：過渡到新的體系，需要一代人，即30年。

日本企業家澀澤健（Ken Shibusawa），以日本近現代史為例，也提出「30年周期」論。他認為，事物變化是周期性的，60年一甲子，30年衰落，30年繁榮，是陰陽之理。依照他的觀點，日本經濟將迎來繁榮的30年。

基於目前日本的經濟態勢，有日本金融專家認為，日經平均股價有望突破4萬日元。

1月12日，日本時事通信社詢問了5位市場專家，請他們預測日本今後平均股價會上升多少。5位專家中，3位認為會維持在3萬日元水平，最多為3萬8,000，最少為3萬6,000日元；另2位專家則認為或突破4萬日元，其中一名認為今年年末或許會上漲到4萬1,800日元。

他們判斷日本股市平均股價可保持高位的理由是：日本經濟基礎堅實，日本半導體相關企業業績獲得改善，美元降息將促使投資轉向股市，日本國內外投資變得活躍，等等。

與此同時，也有專家認為，日本股市從年初開盤就持續高漲，有些過熱，值得警惕。還有，中國以及美國經濟增長放緩，或日元快速升值等，都將會抑制股價上漲。還有專家認為，日本股票價值低的看法已經消退，恐怕再難以大幅度升值。

此外，龍年也是政局易變之年。日本國內的政局變化，以及世界多國總統、議會選舉，尤其是美國的總統大選，被世界高度關注，其選舉結果等也將影響股市走向。

日本深受中國傳統文化影響，史上長期使用中國曆法，明治維新後實施曆法改革，採用西曆，但干支紀年等傳統曆法仍被保留了下來，並合二為一。因此，日本的「甲辰年」，不是中國傳統那樣始於西曆2024年2月10日，而是從2024年1月1日即為日本龍年之始。

此外，日語中「辰」的訓讀為「Tatsu」，主要有「起」、「現」、「升」等意。在深諳中國傳統文化的日本，人們自然十分喜歡辰年，將其當成奮起、向上、發憤之年。@

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