摩根大通行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）對美國經濟發出了新的衰退警告，稱儘管消費者支出看起來仍處於「良好狀態」，但他們在大流行病期間獲得的數萬美元額外資金正在耗盡，政府正在運行的「巨額」赤字也將影響市場，使任何「軟著陸」的設想落空。

戴蒙在周二接受霍士新聞Mornings with Maria節目採訪時發表了上述言論，他在採訪中指出了一系列影響經濟的因素，並預計這些因素最終將導致經濟衰退。

戴蒙說：「可能是輕度衰退，也可能是重度衰退。」他指出，通脹因素持續存在，比如拜登政府的大規模借貸和支出計劃，以及在全球化解體過程中對供應鏈的重新組合，這些都有可能導致滯脹——經濟萎縮和高通脹的可怕雙重打擊。

他說：「我看了很多東西（暫不看經濟模型），2萬億美元的財政赤字、基礎設施和IRA法案（通貨膨脹削減法案）、綠色經濟、世界的重新軍事化、貿易結構調整都會導致通貨膨脹。」他補充說，「在我看來，這有點更像20世紀70年代的情形。」

質疑「金髮姑娘」經濟

滯膨——經濟衰退、高失業率與高通脹釀製的有毒產物——在20世紀70年代困擾了美國經濟十多年。1973年至1975年間，美國的失業率翻了一番，達到9%，而年通脹率則達到約14%的峰值。

直到20世紀80年代初，通貨膨脹率才大幅下降，而且是在美聯儲將利率提高到19%左右之後，這導致了在1980年和1981—1982年接連兩次的經濟衰退。

最近，隨著經濟在大流行病消退後重新開放，消費者從政府的各種刺激計劃中獲得大量現金，同時美聯儲的超低利率讓廉價資金充斥經濟，通貨膨脹爆發了。

這導致通脹率在2022年6月飆升至近幾十年的高點約9%，促使美聯儲以20世紀80年代以來最快的速度加息。

「我認為他們加息是正確的」，戴蒙在採訪中說，「我認為這有點晚了，我認為他們的正確做法是靜觀其變……這需要一段時間才能看到全部效果……但所有這些因素很可能把我們（經濟）推向衰退，而不是軟著陸。」

「軟著陸」是指，通脹率下降，但經濟不會陷入衰退，失業率也不會大幅上升。

最新的國內生產總值（GDP）實時估算數據顯示，2023年第四季度的經濟增長率為2.2%，而最新的勞動力市場數據顯示失業率為3.7%。

雖然通脹率已從最近的9%高峰迴落，但戴蒙警告說，通脹率可能會受到衝擊。

他說：「我認為，人們應該有這樣的心理準備，即通脹有可能回落，但隨後會在3%左右反彈，甚至有可能反彈得更高一些。」

自戴蒙周二發表上述言論以來，政府公布了最新的物價數據，顯示通脹率確實從2023年11月份的3.1%回升至12月份的3.4%。

戴蒙說，他對經濟中的積極跡象（如信貸供應正常化和股票上漲）能否持續持懷疑態度。

他說：「他們在COVID期間獲得的額外資金（數萬億美元）已經快用完了。」

「政府有巨額赤字，這將影響市場」，他繼續補充道，「我對這種『金髮姑娘』的情景有點懷疑。」

「金髮姑娘」情景是一種「恰到好處」的經濟狀況，即穩定而溫和的增長、低通脹和低失業率。

經濟「軟著陸」？

雖然戴蒙認為經濟「軟著陸」的可能性不大，但拜登政府卻認為美國經濟已經達到了人們所渴求的狀態。

美國財政部長耶倫（Janet Yellen）在今年1月5日發布2023年12月份就業報告後對美國有線電視新聞網（CNN）說：「我們現在看到的情況，我認為可以稱之為軟著陸，我希望這種情況能夠持續下去。」

她補充說：「勞動力市場、經濟和通脹的走勢表明，他們（美聯儲）做出了一系列正確的決定。」

經濟學界的另一位知名人士魯賓尼（Nouriel Roubini）在最近的一篇專欄文章中說，鑒於去年的可怕預測大多未能實現，許多（儘管不是所有）經濟學家目前的底線是軟著陸。

魯賓尼1月8日寫道：「大約在一年前的這個時候，包括我在內的大約85%的經濟學家和市場分析師預計美國和全球經濟將出現衰退。」

他繼續寫道：「下降的而仍黏性的通脹表明，一旦經濟衰退來臨，貨幣政策將先收緊，然後再迅速放鬆；股市將下跌，債券收益率將保持在高位。」

2022年10月，魯賓尼在《時代》雜誌上發表了一篇專欄文章，其中他預測將會出現「我們從未見過的滯脹性債務危機」，這將是20世紀70年代式滯脹和2008—2009年債務危機的某種結合。」

「相反，大多數情況恰恰相反。通脹降幅超過預期，避免了經濟衰退，股市上漲，債券收益率在走高后回落」，他在最近的文章中寫道。

「因此，我們必須謙虛地對待2024年的任何預測」，他補充道。

不過，儘管他認為最壞的情況現在看來是最不可能發生的，但他警告說，「任何因素，尤其是地緣政治的發展，都可能成為今年預測的破壞者」。#

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