中國經濟正在放緩。無論我們接受中國經濟將在2023年「放緩」至5%的官方數據，還是有關的非官方數據，我們都同意中國經濟正在受到重創。
根據經濟學教科書，當經濟放緩時，政府應該介入並增加公共支出，以促進經濟活動並減輕經濟放緩的嚴重程度。面對如此多的明顯壓力，北京為何拒絕提出刺激方案？
儘管官方國內生產總值增長率仍然超過5%，但很少有人相信這個數字，而且它似乎沒有體現出公司和個人的困境。青年失業率超過20%成為一個政治問題，官員們停止公布數據。固定資產增長是投資密集型經濟體的關鍵指標，但7月份的同比增長率僅為3.4%。進口是經濟擴張中健康的關鍵標誌，但在 2023 年上半年萎縮了6.7%。房地產投資與相關行業約佔中國經濟的30%，而今年上半年下降了8.5%。即使我們相信官方的增長數字，也能看出中國經濟有很多真正的痛苦。
中國經濟學家公開建議政府和家庭採取刺激措施來應對經濟衰退。華爾街預計中國全年都會有一些引人注目的支出來提振經濟增長。華盛頓智庫的大多數中國觀察家一直在主張通過政府主導的刺激措施來提振家庭消費。這種合唱變得如此持續，以至於北京特別排除了家庭刺激支出。北京舉例說，如果每個公民從政府那裏得到1,000元，那麼實際收效不會很大。
幾乎所有的本科經濟學教科書都建議在經濟衰退或放緩期間增加政府支出以促進經濟活動。這幾乎成了一種近乎宗教的理念，政府應該借錢在經濟衰退期間刺激經濟活動。
那麼，為甚麼北京在多年來最嚴重的經濟衰退中拒絕刺激呢？
北京不願採取一些重大刺激措施的原因可能有多種。
首先，正如官方聲明所指出的那樣，北京的政策制定者認為投資回報率微乎其微。官方舉出的例子說，如果每個人都收到1,000元，而且我們假設每一元都在年底前花掉，這可能會使GDP增加約1%，並使零售額增加約3%。更現實的是，特別是考慮到家庭債務水平很高，大量資金將被儲蓄或用於償還債務，從而大大降低對消費活動的刺激。北京並不認為這是一個良好的投資回報。
其次，刺激或政府援助家庭消費的呼聲通常是一個周期性問題，而在中國，這是一個結構性問題。呼籲刺激家庭消費的評論家正確指出，中國家庭消費僅佔GDP的40%左右，而美國的這一數字接近80%。許多人認為，解決方案是由政府出台刺激措施將中國家庭消費佔GDP的比例提高到40%以上。這種想法錯誤地認為家庭消費佔GDP的比重低是歷史的偶然，而不是因為中國共產黨為了國有企業的利益而壓制家庭福利的特意設計。整個中國經濟模式依賴於抑制家庭消費來資助國有企業和中共的利益。
中共決策者將「暫時推動家庭消費」等同於「重新調整中國經濟失衡所需的全面基礎改革」，從而加劇了這一錯誤。對中國家庭的一次性提振將對中國經濟產生最小的影響，也無法解決巨大的經濟失衡問題。其它國家的刺激措施被用作一種過渡措施，而中國的變革需要改革基礎經濟結構。主張家庭消費刺激措施的評論員沒有意識到，他們主張的不是簡單的刺激刺激購買家庭用品，而是中共和中國經濟模式的結構性變革，而這不並會發生。
第三，中共決策者沒有優先考慮家庭和個人福祉。他們給出了一套完全不同的優先事項，即如果任何刺激措施確實到來，應該如何提振經濟。自2008年全球金融危機以來，中共有意識地優先通過國有企業銀行貸款與國有和關聯企業一起促進投資，優先促進重工業和基礎設施項目。評論家們主張用家庭刺激去解決的問題，都是因為向政府所青睞的機構輸送資本和資源而有意識地造成的。無論是技術領域的自主推動，還是從銀行業到發展等搖搖欲墜的國家相關部門，以及依賴國家支持以保持償付能力的金屬，北京依賴這些公司的就業和穩定，就像它們依賴北京一樣。
那麼北京會怎麼做呢？
北京看到了整個中國的經濟萎靡不振。但是，如果刺激措施到來，我們將會看到更多以前看到過的基礎設施和奢侈支出，而不是許多人期望的模式變化。由於貸款絕大多數流向國有企業，私營企業和家庭根本不是北京的優先考慮。
通過保護國有企業和地方政府項目，北京可以展示穩定和進步。向個人和家庭砸錢則會削弱他們控制將要發生的事情、如何花錢或指導國家優先事項的能力。在中共看來，這是死路一條。#
作者簡介：
克里斯托弗·鮑爾丁（Christopher Balding）是傅爾布萊大學（the Fulbright University）越南和北京大學研究生院滙豐商學院的教授。他專門研究中國經濟、金融市場和技術。作為亨利傑克遜協會（the Henry Jackson Society）的高級研究員，他在中國生活了十多年，越南了十多年，然後移居美國。
原文：「Why Won’t Beijing Stimulate China’s Economy?」刊於《英文大紀元時報》
本文僅代表作者本人的觀點，不一定反映《大紀元時報》的立場。
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