尋求避險 中國投資者紛紛湧入海外基金

中國經濟復甦步履蹣跚，使國內投資者喪失信心，紛紛將資金投入境外資本市場。然而這些資金的外流，使中共當局更難穩定人民幣匯率。

據路透社報道，中國散戶資金正湧入合格境內機構投資者（QDII）制度下的指數股票型基金（ETF）及互惠基金，這是中國大陸資金投資海外為數不多的方式之一。

分析師說，隨著中國經濟大幅放緩，那些投資於QDII產品的人不再滿足於在香港股市投資，而開始尋求能讓他們進入美國、日本甚至是越南、印度等新興市場的基金。

據晨星公司的數據，截至8月17日，中國今年已創紀錄地發行了38隻QDII基金，超過了2022年發行的31隻基金。

澤奔諮詢（Z-Ben Advisors）研究部主管施宏申（Ivan Shi）說：「對美股的需求自去年下半年開始出現，由於回報豐厚，今年的需求有所增強。納斯達克ETF賣得特別好。」

基金經理表示，約1,655億美元的QDII配額已基本用罄，但還有更多的需求，因為國內投資者正尋找替代品，以應對國內股票和房地產的下跌。

過去一年來，通過QDII基金、滬港通、深港通以及債券通等管道，內地資金一直在離開中國，這使中共當局穩定人民幣匯率和重振信心的努力變得更加複雜。

衡量上海、深圳掛牌藍籌股的滬深300指數，是今年全球表現最差的主要指數之一。在2022年暴跌22%之後，今年又下跌了約2%。人民幣兌美元匯率今年下跌超過5%。

相比之下，道瓊斯工業平均指數（DJI）上漲了4.3%，納斯達克綜合指數（IXIC）上漲了約30%。

資產管理公司發現，中共外匯管理局（SAFE）在批准更多的QDII額度方面進展緩慢，今年目前僅分兩輪，發放了58億美元的配額。

由螞蟻金服支持的天弘基金，在上半年推出了三隻QDII產品。其在越南的投資基金規模在今年創下新高。

正籌劃新QDII產品的天弘基金，在7月份獲得了1.2億美元的新QDII額度，低於其預期。

天弘國際業務主管劉東（Liu Dong）說：「許多資產管理公司最近都感到離岸投資額度不足，希望獲得更多額度。」

渣打銀行（Standard Chartered Bank）中國宏觀戰略負責人劉潔（Becky Liu）認為，QDII額度發放已放緩，監管機構可能抑制海外投資，作為穩定人民幣匯率的一部份。

上周有消息指出，中共央行已要求國內銀行縮減境外債券投資，減少資金外流。

劉潔預計，今年資本外流可能會創下歷史新高，並表示這與2015年人民幣貶值導致的大規模資金外流不同。

「當時的資金外流是由灰色地帶交易推動的」，她說，「這一次主要是通過合法渠道。這次也不是外資拋售中國股票，而是中國投資者對外投資。」

中國證券投資基金業協會（AMAC）的數據顯示，截至7月底，QDII共同基金的總規模首次超過4,000億人民幣（約548.5億美元）。據AMAC的數據，截至7月，市場上共有255隻QDII共同基金。

摩根資產管理中國行政總裁王瓊慧（Desiree Wang）說：「從長遠來看，我們相信，由於在岸投資者的全球多元化需求，這種興趣將持續下去。」#

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