人民幣屢創新低 分析國際化無期 雙幣在港並行

聯儲局開啟加息以來，港元偏弱、銀行體系總結餘千億關口已告急，人民幣兌美元匯率亦創新低。在匯市與經濟下行之際，當局借香港再推人民幣國際化，外界有擔憂亦有質疑，也有分析認為，人民幣全面國際化無期，中共當局還要依賴香港和聯繫匯率制度，港元暫時安全。

隨著市場預期聯儲局大力加息的預期進一步加強，港元匯價持續走弱並觸及7.85弱方兌換保證。

美國聯儲局在今年3月開啟加息周期，自今年5月12日以來，香港金管局已39度承接港元沽盤，累計買入2,381.17億港元，其中有8筆承接金額超過100億港元。香港銀行體系總結餘在10月21日將跌至1,001.66億港元，距離跌穿1,000億關口，僅一步之遙。

海外獨立智庫天鈞政經研究員宋維駿對《大紀元》記者表示，在聯繫匯率制度下，因應聯儲局大力加息，港府動用幾千億港元來拉升港元匯率。在中美脫鉤背景下，香港已處於分裂狀態。

他解釋道，在貨幣政策方面，香港需要跟隨美國，但經濟基本面越來越依賴大陸。目前中國大陸經濟面臨下行，中美貨幣政策反向，在中美政策夾擊下，香港金融風險日益增加。

他進一步解釋，面對疲弱的經濟，政府應採取寬鬆政策刺激經濟，但是香港銀行加息，勢必令經濟活動進一步減緩。儘管香港官方公布的通脹數據不高，但隨著按揭利率的上升，樓市風險已經日益明顯。

香港財政司司長陳茂波在9月時說，相信本港經濟不止首兩季下滑，累計全年亦可能再錄得負增長。

大陸方面，世界銀行在9月底將中國經濟今年的增長率從6月的4.3%下調至2.8%，比國際貨幣基金組織以及高盛在內的華爾街頂級投行的預測更加悲觀。

自2018年中美貿易戰開始，香港的聯繫匯率制度以及港元的處境備受市場關注。在香港經濟下行，港匯疲弱之際，香港財經事務及庫務局局長許正宇在10月3日提出要港股南向通以人民幣計價，以及建議增設人民幣股票交易櫃枱。

港府此時進一步推動人民幣國際化的舉動，引起了財經界認識的關注。香港政經評論專欄作家利世民在自由亞洲電台節目中表達對此的擔憂。他指出，如果未來以人民幣報價和計價的產品增加，不排除人民幣可能會成為香港的另一個法定貨幣，即港幣與人民幣共同作為法定貨幣的「貨幣雙軌制」。

但是，由於人民幣並非自由兌換、自由流通的貨幣，而香港成為國際金融中心是建立在資本自由流通的絕對性上，若人民幣成為法定貨幣，中共是否會將資本管制的圍牆搬至香港？香港金管局網站顯示，根據SWIFT的統計數字，全球70%以上的人民幣支付通過香港進行結算。

台灣金融研訊院傳播出版中心副所長謝順峰此前曾撰文指，香港離岸人民幣市場讓中國在尚未完全開放資本賬戶的情況下，協助將其貨幣國際化，這只是暫時的過渡手段，不是人民幣國際化的最終動力。最終推動要回歸到中國在岸市場的資本賬戶開放和金融市場改革開放。

他並指，近幾年，中美貿易戰、肺炎疫情與香港事件，已經動搖國際資本對香港市場的信任，金融業人士出走潮或許也是一個訊號。此種變化，令香港市場的中國成份以及人民幣比重增加，但這並非來自市場供需，更多是來自於中國當局的政治需求，即需要香港繼續扮演防火牆、穩壓器角色。

不過，他表示，隨著香港的國際金融中心地位逐步轉弱，其推動人民幣國際化的效果也令人質疑。

北美資深投資顧問Mike Sun認為，人民幣全面國際化遙遙無期，中共當局還要依賴香港和聯繫匯率制度，港元暫時安全。

他解釋道，中共二十大上，習近平再次提及動態清零不動搖，以及國內大循環為主體。在經濟內循環這樣的趨勢與背景下，人民幣會繼續受到嚴格管制，但資本自由流通通常被視為一國貨幣成為國際貨幣的基礎，所以人民幣難以真正做到全面國際化。

如果人民幣不能夠全面國際化，只是在大陸以外市場局部做一些交易和流通，那港幣和聯繫匯率制度對中共當局來說，就更加重要。

Mike進一步分析，尤其在中美脫鉤、中英關係緊張的局面下，人民幣更加難以全面國際化。他說，中國石化（00386）從紐約和倫敦相繼退市就是一個風向標。這反映中共要把紅利留在大陸和香港，目的是形式上實現人民幣國際化，同時鞏固香港國際金融中心的地位。

中共央企中國石化於2000年10月18、19日分別在香港、紐約、倫敦的交易所上市；次年8月在上海證券交易所上市。如今，中國石化已經從紐約和倫敦退市。

近期，人民幣匯率持續下探。星期三，美元指數再度上升，人民幣兌美元匯率急跌。在岸人民幣創3星期收市新低，收報7.2242兌1美元，較前一交易日收市價大跌290點或0.4%。

離岸人民幣兌美元則跌穿7.27兌1美元，低見7.2723，跌幅近0.7%。這是中共二十大召開期間，人民幣價格第二次大幅下跌。周一，在岸人民幣收報1美元兌人民幣7.2050元，較前一交易日收盤價跌119點或0.17%。

路透社引述多名消息人士指，中共大型國有銀行在外匯市場加大干預力度，試圖遏制人民幣貶值。但中共當局在匯市的維穩，並未能阻止人民幣的繼續下行。◇

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