【談股論金】制裁下俄核彈頭之背後金主

普京本周三（21日）一番向全國發表的講話，瞬間令歐洲戰況升溫、俄國內亦即陷一片混亂，另俄方自爆俄兵死亡數字為5,937人，雖遠低於西方智庫估計，但於這刻公布數據，疑似為使用核武器合理化鋪路，而普京亦親口將這場「無理戰爭」與國內經濟低迷等怪罪於西方國家。

說實在，打仗需要經費，往往一場戰爭的勝敗正是取決於手上有多少銀兩。於地面戰爭討不到好處的俄軍，今揚言用核「非虛張聲勢」，但在受到全球多國制裁下的俄羅斯，財政上能否滿足莫斯科的需求？

中共輸血明目張膽

首先，據Federation of American Scientists的資料顯示，俄方目前擁有5,977枚核彈頭，多於北約諸國加起來的5,943枚。據《CNBC》於2017年的報道，一個W-80核彈頭（連同B52轟炸機，配上核武）價值即高達7,500萬美元，折合約5.85億港元。（相關數據圖表：【InfoG】俄羅斯核武威脅：Top 5核彈頭數量一覽）

另據ICAN詳盡的《2021環球核武開支》報告，俄羅斯去年總共投放659億美元於軍事力量上，當中核武很有可能佔約13%份額，即花費約86億美元，相等於每分鐘注入16,301美元。報告內亦指出，中共去年亦投入高達117億美元發展核武。擁「核能大國」之稱的法國，於2021年花費約59億美元於核武器。

從以上數據可見「搞核武」開支驚人，因此當俄羅斯於2月入侵烏克蘭後，國際九秒九的反應乃亮出一連串經濟制裁，旨在透過金融封鎖削弱俄軍。至於制裁後成果，表面上難以直觀看透，因俄國在開打後其央行已停止提供詳細貿易數字，唯有借助從其他國家與俄貿易的數據，從中窺探。

俄羅斯在1月時所公布的貿易順差額為212億美元，而隨後從多方面訊息顯示，俄羅斯的順差仍然持續，沒有即時崩潰。先據大陸海關總署資料，中共自第一季尾起從俄羅斯進口的金額拔地而起，3月錄得80億美元，按月抽高26%，按年激增25%；而到了8月進口金額已漲至112億美元，按年狂飆58%。若累積計算3月至8月，中共從俄羅斯買入價值583億美元的商品，同比升52%。俄方在半年內從中國賺取了多達266億美元的貿易順差，去年同期僅錄64億美元。

西方制裁的「漏洞」，一看數據就知道是中共在給俄羅斯填數。然而，一個硬幣有兩面，據Bruegel專欄作家Zsolt Darvas與Catarina Martins的深入分析，俄羅斯的貿易順差並不完全反映該國的經濟強度，因其高端機器進口（從歐美）受阻而暴跌，數字上有助俄國創造豐厚順差，但實際上致命削弱了其繼續發展高端科技的能力。

俄羅斯與中國的貿易收支36個月走勢（來源：大陸海關總署／大紀元製圖）

取替俄氣需要時間

現代的金融資源包括股市等，俄羅斯MOEX股票指數由開戰前的3,646點，一下子直插至2月24日的2,058點，隨後反彈至4月初的高位2,787點，但連同近日急挫，最新回落至2,130點。為甚麼不是「零」？理由是市場有認為事件終會平息的；有認為一些股票可作內循環的；有認為是「執平貨」時候的；有莫斯科支撐等原因。

同時，貨幣值亦屬至關重要的財務武器，盧布在開火初期一度狂貶43%，銳挫其海外購買力，但隨後又竟反彈至比侵烏前更高水位，於今年全球貨幣大淪喪的年代，盧布在經過一輪過山車後，反而成為「稀有」的升值品種。

事緣在4月底，普京威逼歐洲天然氣進口商以盧布結算，據《彭博》當時報道指，有4家歐商已用盧布付費，有10家歐洲公司於未被制裁的俄資Gazprombank開設戶口。到了5月，德國、意大利亦同意企業開設盧布戶口，進口俄天然氣。當然，這一切全因俄羅斯所持資源特多，且鄰近西歐能源用家，否則將「沒這支歌仔唱」。

然而，故事還未完結，歐盟正想方設法「取替俄氣」（英國基本上已達成），免墮長期資助入侵者的「尷尬局面」。市場正熱論冬天快至，歐洲將如何「安然過冬」？短期內仍需進口俄氣，但普京的核威懾已宣之於言，下一步棋真的難走。據Bruegel計算，歐盟6月進口俄油、氣的金額分別約96億、38億美元，數字跟侵烏前相近。

再提一下軍費，上述俄羅斯每年花約659億美元，屈指一算，來自歐盟的「生意」已夠俄組織兩支軍隊。若歐盟最終真能「脫俄」，中共還能獨力完全支撐俄羅斯軍費（假設不大增）。結論是，西方國家若不出招制止中共向俄輸血，遺憾地說將有更多老百姓與士兵會因此仗而犧牲。◇