今期的專欄介紹高波幅、高槓桿產品的吸引之處，理財初階人士可以對此有一個初步的認知。很多人為了賺快錢、賺大錢，每日打算炒細價股或期指等產品賺$2,000，每月便有$40,000收入，好過打工或做生意，很吸引，所以選擇不同的高波幅、高槓桿的產品來炒賣，以為本小利大，可謂「刀仔鋸大樹」。
早前有報道指投資者（內地投資者）因為投資倫敦金損失二億元，當中有欺詐成分。朋友問如果不授權第三者，自己投資細價股，槓桿投資產品，例如倫敦金，倫敦銀，槓桿外匯，商品期貨，股票衍生產品等（期貨、期權、窩輪、牛熊證、高息票據等），究竟有甚麼風險要注意？
由於細價股不是這次的討論重點，故簡短講它的吸引之處，主要是銀碼細（一般每股數港元以下），一萬元也可以「賭」，股價波幅夠大，每天上落30%或更多，令一般散戶覺得「好好炒，每天炒幾轉」。但有時股價會被操控或其他因素，股價可以跌90%以上，即使贏三鋪但第四鋪會被清袋，所以投資者要非常小心。
筆者這次主要剖析槓桿產品，因為投資者不太明白，希望以實例講出產品的利和弊，自己判斷是否合適。
大部分具槓桿特性的產品放賠率一般達10倍或以上， 例如投資者付出按金$10,000，如果產品的放倍率是10倍，便可以買一張價值10萬元的合約。如果放倍率20倍便可以買20萬元的合約，如此類推。
槓桿產品為何這麼吸引？ 5% vs 100%
以倫敦金為例，現價做1800美元一安士，一張合約（100安士）計，價值18萬美元（即約140萬港元）。由於槓桿可以達到20倍，投資者只需以最低按金7萬港元，便可以買入（看升倫敦金價）或賣出（看跌）一張倫敦金合約。
如果投資做對，倫敦金上升5％，投資者便賺100％。相反，做錯的投資者便蝕100％。以真實投資情況解說，投資者如果買入一張合約，付出按金7萬港元。當倫敦金上升5％，便會賺$70,000（180,000×5％×7.8）， 相對資金的回報率達100％（$70,000/$70,000），這就是槓桿吸引之處，相反亦然。
與另一個沒有做槓桿的投資者比較，他們實買實賣，有7萬港元就用7萬港元投資，在同樣情況之下只能賺到$3,500（70,000x5%）， 相對資金的回報率僅5％（$3,500/$70,000），相反亦然。
這就是槓桿的作用， 是雙面刃，如果做對方向，好處是回報快及大很多。但很多人只看這個好處而被吸引，但卻忽略背後非常大的風險。
按：投資賺、蝕是應該以百分比計算，不是以銀碼計算。因為以百分比計算回報，自然就明白要有50%的回報，就必須選擇高風險的產品； 相反若只想要5%的回報，只需要投資一些較低風險的產品，避免亂投機。
下期專欄會談一談槓桿產品的六大風險。◇
作者：李錦博士，前投資銀行董事，現為教育學者及「理財啟苗」聯合創辦人。
網站：www.childfinancialeducation.org
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