美國金融股財報季由花旗集團在周一（15日）揭開序幕，該集團公佈第二季營業額188億美元，扣除IPO一次性收益後的每股盈餘為1.83美元，雙雙優於市場預期的185億美元和1.8美元。但如此亮麗的數字卻未激起投資者的搶進，該股周一盤中一度下挫2%，尾盤收跌0.08%至71.7美元，連帶影響本周內將陸續公佈財報的摩根大通、富國銀行、美國銀行、高盛和摩根士丹利股價下挫約1%上下。儘管如此，花旗今年股價仍然大漲37%。

在投資方面，花旗雖有來自線上投資平台Tradeweb的3.5億美元IPO收益，但在債市孳息率曲線倒掛和全球經濟緩增的情況下，來自股市和債市的營業額雙雙下滑9%和4%。來自併購的收入遽降36%至2.32億美元，股票承銷的營業額也衰減6%。

在信用卡方面，花旗來自北美信用卡的營收增長7%，達22億美元，表現頗佳，顯示美國經濟強勁促進消費者增加刷卡消費。海外的消費金融營業額也增長3%，其中存款增長5%至1萬億美元，放款增長3%至6,890億美元。

至於美聯儲下半年預期的減息動作，花旗管理層坦承這給銀行長期的營運造成挑戰，因為低利率表明總體經濟環境變差，銀行業將面臨營運的逆風。據此，分析師近幾個月已陸續下調金融股未來的獲利。

花旗集團公佈第二季利差為2.67%，創下五個季度最低，較前一季下滑0.05個百分點，也較去年同期減少0.03個百分點。正反映美國長期公債孳息率低於短期公債的倒掛現象。

但花旗整體第二季獲利達48億美元，較去年增長7%，主要受惠於稅率和費用的降低。第二季該集團同時買回自家股票5,400萬股，使在外流通股少10%，進一步推升每股盈餘達1.83美元。

花旗目前股息孳息率達2.5%，分析師預估未來三年可增長108%，增幅為美國銀行業最高。但花旗的股東權益報酬率（ROE）僅增長10.1%，低於摩根大通的14.2%，以及美國銀行的11.8%。

周二即將公佈財報的金融股包括摩根大通、高盛和富國銀行。美國銀行將在周三公佈財報。◇ 

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