4月美股表現差強人意，雖然過程中大幅震盪，但最終仍以小紅收場（道指和標普上漲0.3%，納斯達克漲近0.1%）。進入5月，股諺「五月賣股走人」（Sell in May and go away）的魔咒又來了，如何趨吉避凶或許是投資者目前最關心的話題了。
市場觀察網站報道，根據《股票交易年鑑》（Stock Trader's Almanac）統計，自1950年以來，5月是一個典型的漲跌互見的月份，過去67年中，道指有35次上漲，32次下跌，平均跌幅為0.02%。
但對標普500指數而言，5月卻是一年中漲幅排名第八的月份，平均漲幅為0.2%，過去67年中有39次上漲，28次下跌。納斯達克表現稍優，過去46年來平均漲幅0.9%，上漲的月份有26個。
該年鑑編輯赫希（Jeffrey Hirsch）表示，由於今年是期中選舉年，4月股市表現雖是6個月來最佳，但5月很可能成為6個月中最差的月份，體現了「五月賣股走人」這句股諺。
傳統上，每年5月至10月都是股市表現較差的期間，但過去5年來由於美股漲勢凌厲，這個股市淡季的現象並不明顯。而4月卻是歷年股市表現最佳的月份，但今年4月美股三大指數僅小漲0.3%以下，使道指和標普指數今年來分別下挫2.3%和1%，納斯達克只上漲2.4%。
由於股市旺季效應並不明顯，加上今年是美國期中選舉年，淡季效應或有放大的可能。根據《股票交易年鑑》統計，道指歷次在期中選舉年的5月平均跌幅為0.7%，表現顯著差於歷年5月平均0.02%輕微的下跌。
該統計也顯示，標普指數在期中選舉年的5月也平均下跌0.9%，納斯達克下挫1.2%，分別差於兩個指數整體平均上漲的0.2%和0.9%。
今年的狀況還有一個技術面的劣勢，標普500指數的50日均線約在2686點，只比200日均線2612點高出2.8%，一旦前者跌破後者，將形成技術面的「死亡交叉」，可能會加强市場的跌勢。根據券商Charles Schwab統計，如果該指數的表現維持目前這種態勢，很可能在5月最後一周的陣亡將士紀念日（Memorial Day）出現「死亡交叉」。
儘管如此，不相信「五月賣股」魔咒的專家大有人在。瑞銀股票策略師派克（Keith Parker）接受CNBC專訪時表示，標普500指數周一收報2656點，距離歷史高峰僅差200點，想賣股的投資者早已離場了，現在的問題是他們還會在5月持續賣股嗎？據統計，投資者在今年前3個月已經從美國股市撤資400億美元。
他認為，5月是一個重要的月份，但很可能月底時收盤接近2600－2800點整理區間的上緣，並主張科技股仍將領漲，而通脹不會構成大問題，但財政刺激對經濟的效應將持續到今年第三季。◇
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