陸四十房企舉債近5830億 償債能力將惡化

在多個融資管道收緊後，永續債和信託資金成為不少房企的重要融資管道，未來這些資金的成本將進一步侵蝕房企的利潤。而當下大部份房企的資金面已十分緊張，分析師預計，未來房企償債能力將惡化。

同策諮詢研究部統計的資料顯示，2017年前9個月，大陸40家典型房企融資額高達5,828億元（人民幣，下同）。該機構表示，以9月份為例，上述40家典型房企所有已披露融資成本均高於5%，其中銀行口徑的中期票據、境內、海外銀行貸款利率相對來說較為平穩，而更為市場化的公司債、其它債權融資則利率波動更大。

具體來看，銀行口徑中，中南建設為子公司擔保融資2.1億元，期限為3年期、利率為5.23%；公司債方面，9月份僅有的一筆公司債為世茂股份發行的10億元3年期公司債，利率為5.15%；中期票據方面，僅有的一筆中期票據為泰禾集團成功發行的第二期20億元中期票據，為3年期利率7.5%。而融資成本最高的一筆為中南建設通過應收款債權轉讓融資10億元，期限為3年期，利率為9%。

隨著公司債發行收緊，信託融資和發行永續債再度成為房企融資的主要融資方式。40家典型房企在9月份的融資中，信託貸款籌資總額位居第二，較8月份大幅提升（暴增501.82%），其中涉及5家上市房企9筆信託貸款，融資總額等同人民幣86.06億元。

7月份以來，綠城中國、遠洋集團、中國金茂和華僑城等大型房企都啟動了永續債融資。永續債也叫無期債券，是非金融企業（發行人）在銀行間債券市場註冊發行的無固定期限、內含發行人贖回權的債券。