外媒：中國不久可能不得不讓人民幣貶值

據外媒報道，近期中共央行盯住美元的匯率政策或導致中國過不多久，不得不讓人民幣貶值。

鳳凰國際5月28日援引《華爾街日報》分析報道稱，去年人民幣兌美元累計貶值超過6%，今年迄今則累計升值約1%。不過，新近出現的平靜局面恐怕難以持久，因為中國近幾周以穩定人民幣兌美元匯率（無論美元漲跌）為重心的政策取向意味著，人民幣的下行壓力或被過度壓抑，可能會在今後不得不讓人民幣貶值。

報道稱，周三（5月24日），穆迪投資者服務公司（Moody’s Investors Service）下調了中國主權信用評級，理由是中國經濟增長放緩的同時面臨債務攀升的危險。而維持人民幣盯住美元的匯率政策可能會使挑戰加劇，因為中共央行不得不繼續動用外匯儲備來支撐人民幣匯率。

中共央行之前的策略是，美元走軟時，讓人民幣追隨美元，意在引導人民幣穩步走低，同時避免人民幣過快貶值。當美元走強時，央行將人民幣中間價調整為參考一籃子貨幣。

而眼下央行更重要的任務是抑制人民幣兌美元劇烈波動，在這種情況下，美元走高時，人民幣兌美元中間價也被上調。如周三早間，人民幣中間價為1美元兌人民幣6.8758元，遠高於市場預計的6.9元。一天後，穆迪下調中國評級，央行再次將人民幣中間價上調至高於預期的水平。

國際金融協會（Institute for International Finance）首席經濟學家Robin Brooks說，美國大選結束後，中國管理人民幣匯率的方式發生了較大變化，人民幣匯率實際上重新開始盯住美元。而這種匯率政策可能粘性較大，只有出現重大意外消息才可能推動匯率上漲或下跌。

Brooks和該協會中國經濟學家Gene Ma共同發佈的一份研究報告認為，中共央行已經偏離了基於規則確定人民幣中間價的方式，對人民幣匯率施加了更大的量裁權。

而央行的最新做法與兩年前中共政府爭取讓國際貨幣基金組織將人民幣納入其儲備貨幣籃子時形成鮮明對比，當時中共政府承諾在管理匯率時讓市場發揮更大影響力並增加透明度。

由美國進一步加息推動的美元再度走強可能加劇中國維持人民幣盯住美元的成本，進而傷害中國出口商的競爭力。這將進一步拖累中國經濟增長，並加大國內經濟壓力。

瑞銀資產管理（UBS Asset management）駐新加坡泛亞洲固定收益部門主管Ashley Perrott認為，這是人民幣隱形貶值。

人民幣兌美元可能還將走貶

此前5月18日，人民幣兌美元在岸價盤中一度貶至6.8955，收盤報6.891，險貶破6.90關口，相比前一個交易日下跌13點；當日離岸價一度貶至6.8840。

截至18日，中共央行連續6天累計上調人民幣兌美元中間價454基點，是自今年2月17日以來幅度最大、時長最久的一次上調。

當日人民幣兌美元在岸價和中間價之差，創下今年1月份以來的最高水平。

美國《華爾街日報》5月18日報道，澳新銀行（ANZ）駐新加坡的亞洲高級策略師Irene Cheung分析，人民幣兌美元在岸價和中間價的差距擴大說明，雖然中共央行通過上調中間價引導人民幣走高，但是大陸境內投資者並不確信人民幣匯率將保持強勢。

另外，中共官方公佈的4月份經濟數據令市場預計，今年大陸經濟將放緩，為提升出口，央行可能允許人民幣貶值。

丹斯克銀行策略師Allan von Mehren分析，人民幣匯率走勢偏弱，加上大陸經濟狀況和金融風險，預計人民幣兌美元可能還將走貶。

據路透社5月8日報道，大陸經濟學者、原中國人民銀行貨幣政策委員會委員余永定5月7日表示，人民幣貶值壓力並沒有從根本上消失，隨著大陸以及國際政治經濟形勢的變化，人民幣貶值壓力可能再次上升。

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