陸資金大量湧入香港股市

大陸經濟學家易憲容表示，香港股市成熟且規範，投資者利益能夠得到保護；另外，人民幣貶值預期仍在，這些或是大陸資金不斷流入香港股市的原因。

近日港股持續大幅上漲，恆指創下5個月新高。在人民幣貶值預期以及中共資本管控的背景下，大陸資金湧入港股的規模也出現激增。分析認為，香港股市成熟規範，大陸投資者以此作為避險渠道。

2月15日，香港恒生指數再度大漲，盤中一度漲破24,000點，創逾5個月新高。

此前2月13日，恆指收報23,710點，創4個月新高。而包括13日在內，恆指已經連續4個交易日上漲，累計漲幅達379點，累計成交額高達907億港元。14日微跌後，15日再創新高。

市場認為，港股上漲與大陸資金大量流入有關。但是，近日有多隻滬港深基金宣佈暫停大額申購。

中國新年後8個交易日，大陸資金通過滬深兩市的港股通累計淨流入港股209億（人民幣，下同）。

截至2月14日，大陸資金連續3個交易日每日淨流入港股超過30億。從今年首個交易日截至2月14日的一個半月內，通過滬深兩市港股通流入港股的資金共計378.98億元。

大陸經濟學家易憲容2月14日撰文表示，香港股市成熟且規範，投資者利益能夠得到保護；另外，人民幣貶值預期仍在，這些或是大陸資金不斷流入香港股市的原因。

安信國際研究總監韓致立也曾經表示，一方面是在人民幣貶值的背景下，大陸投資者希望通過海外投資避險；另一方面，A股的投資風險更大，港股整體估值低，許多隻股市盈率僅十多倍，而A股許多隻股市盈率高達40倍至50倍，甚至上百倍，風險要比港股高得多。

市盈率是比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。如果一家公司股票的市盈率過高，該股票的價格則具有泡沫，價值被高估，下跌的風險大。

目前A股的市盈率中值高達66倍，是世界證券交易市場平均市盈率的2.6倍。經濟學界普遍認為，其原因在於中共治下，A股的退市制度形同虛設，尤其是佔比較高的虧損國企上市公司「受到保護」，導致A股中充斥著大量的垃圾股。

韓致立表示，香港市場成熟，相比之下，香港投資者對大陸股市高估值的個股則保持警惕，他預計深港通渠道中，投資者不會輕易購買大陸股票，更多的是大陸資金流入港股。

易憲容早在2015年也曾經提醒香港金融界，面對大陸湧入的資金，香港應該堅守港股制度，不要為了蠅頭小利破壞了香港的傳統，因為香港最大的優勢是金融系統，也是大陸居民選擇赴港避險的原因。◇

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