美聯儲加息 中共央行發放六千億元緊急貸款

中共央行於周五（12月16日）向金融機構發放數千億元人民幣緊急貸款，並命令一些大銀行放貸，以舒緩流動性緊縮和債務拋售。

《華爾街日報》報道說，在美聯儲表示加快升息步伐之後，中共央行的此舉標誌著它連續第二天向金融系統注資，以安撫人心惶惶的中國投資者。

周五（16日），中國十年政府債券收益率上升0.1個百分點，達到3.33%，而兩年政府債券和三十年政府債券收益率上升的更多。周四，一些債券期貨價格暴跌，導致當局暫時停止交易。收益率跟價格成反比。

投資者和分析師說，央行這兩天一共向市場和金融系統注入6000億元人民幣（863億美元）。此舉讓一些人的驚慌情緒冷靜了下來。

東興證券固定收益分析師鄭良海告訴《華爾街日報》：「這些政策干預，極大地幫助安撫了情緒。」

然而一些市場觀察者說，一系列因素，包括全球利率上升和中共央行消減資產泡沫的努力，都可能衝擊中國9萬億美元的債券市場。中國債券的收益率今年已經下降到歷史最低水平。如果債券拋售加速，一些分析師擔憂，中國可能出現像去年股市那樣的市場崩潰。

法國興業銀行亞洲利率策略主管張淑嫻告訴《華爾街日報》：「全球的收益率上升、全球和中國的通膨上升、中共央行的去槓桿化努力——所有這一切都指向同一個方向，」那就是給債券施加壓力。

周五，中共央行動用緊急貸款機制，向19家銀行發放3940億元人民幣（567億美元）貸款，包括半年期和一年期。

鄭良海透露，央行也命令幾家大銀行向非銀行金融機構發放長期貸款，而證監會要求券商維持證券市場交易，不要暫停任何公司的交易。

央行在周五也向貨幣市場注入450億元人民幣。周四，它已經注入了1450億元現金。

柏瑞投資亞洲固定收益主管劉曙明告訴《華爾街日報》：「整個市場在爭奪流動性，央行已經準備好採取更多的行動來冷靜市場。」

年終，一些因素在惡化流動性。銀行在囤積現金，以備顧客新年轉移資金到國外（居民每年獲得新的轉帳配額）。銀行也在為2017年農曆新年做準備，因為中國人習慣在這個時候包紅包送禮。

但是，驚慌情緒有比季節性因素更深層次的原因：通膨前景增加、美聯儲變得更加強硬、中共監管機構開始收緊短期借貸條件以冷卻過熱的市場。

疲軟的人民幣促使官員收緊貨幣政策和遏制資本外流。中國11月份的外匯儲備暴跌690億美元至3.052萬億美元，使得外匯儲備下降到自2011年3月以來的最低水平。當局官員會加強資本控制、打壓企業海外併購、限制跨國公司向境外轉帳，以阻止資金外逃。◇